布萊恩·強森 (Brian Johnson) 的投資哲學

By | 2026-04-10
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 布萊恩·強森 (Brian Johnson) 經歷與投資哲學

過往經歷：

Brian Johnson 擁有超過 30 年的機構投資管理與自營交易經驗。 且著有多本量化交易聖經，包含《Option Strategy Risk / Return Ratios》（選擇權風險報酬比）以及《Exploiting Earnings Volatility》（利用盈餘波動率獲利）。

核心投資哲學：

  1. 純粹的系統化與演算法交易 (Algorithmic Trading)：他極度排斥依賴直覺的主觀交易，主張所有的交易邏輯都必須能被量化、編碼化，並經過嚴密的歷史數據回測。
  2. 利用「盈餘與波動率」的定價異常 (Exploiting Pricing Anomalies)：他特別擅長在企業發布財報（Earnings）前後，尋找市場因為過度恐慌或貪婪所造成的「波動率錯價」。在股票操作上，這轉化為尋找「基本面極佳，但短線遭市場情緒錯殺」的均值回歸機會。
  3. 極致的風險/報酬優化 (Risk/Return Optimization)：在進場前必定先計算風險。他習慣透過加入嚴格的流動性過濾器（Trade Filters）與趨勢保護，來避免極端的回撤（Drawdown）。

⚙️ XScript 邏輯解構 (Type A: 選股腳本)

為了貼合 Brian Johnson 的投資哲學，我們將從知識庫中提取對應的正規欄位，建立一個 「盈餘動能 ＋ 短線波動均值回歸 的量化選股模型：

  1. 盈餘基本面濾網 (Earnings Filter)：
    • 確保企業真的很 賺錢：使用 每股稅後淨利(元) >N元 。這裡是用每季賺超過五元。
    • 確保營收具備成長動能：使用 營收年增率 (月頻率) > 15%。
  2. 定價異常與均值回歸 (Volatility Anomaly)：
    • 趨勢保護：股價必須在季線之上（長期趨勢向上，具備大資金保護）。
    • 短線錯殺：股價跌破月線（利用短線市場恐慌的波動，進行均值回歸套利）。
  3. 流動性與防呆風險控管 (Risk Management)：
    • 排除成交量過低的殭屍股以控制滑價風險，限制 成交量 > 1000。
// 腳本類型：Type A 選股腳本 (Screener)
// 策略名稱：Brian Johnson 量化盈餘與波動率回歸策略 (修正版)
// 策略邏輯：結合強勢盈餘動能與短線波動錯殺的均值回歸模型

// 確保長天期歷史資料讀取足夠 (計算 60 日均線需要)
SetTotalBar(60);

// 變數宣告鐵律：無底線、無系統保留字 daily、預設給定初始值
var: revYoy(0), epsNum(0), volToday(0);
var: isLongTrend(false), isShortPullback(false);

// 修正：直接使用 "月營收年增率" 來抓取營收動能
revYoy = GetField("月營收年增率", "M"); 
epsNum = GetField("每股稅後淨利(元)", "Q"); // 必須包含(元)
volToday = GetField("成交量", "D"); // 確保流動性

// 條件一：長線趨勢保護 (確保大趨勢為多頭，Brian Johnson 強調的風險控管)
if Close > Average(Close, 60) then 
isLongTrend = true 
else 
isLongTrend = false;

// 條件二：短線波動率異常/均值回歸 (短線跌破月線，尋找錯殺點)
if Close < Average(Close, 20) then 
isShortPullback = true 
else 
isShortPullback = false;

// 核心量化綜合判斷：單一等號、完整邏輯包覆、加上防呆
if revYoy > 15.0 and epsNum > 2.0 and isLongTrend = true and isShortPullback = true and volToday > 1000 then begin
// 觸發條件成立
ret = 1;

// 輸出九宮格檢驗欄位 (警示腳本禁用，但選股腳本可使用)
OutputField1(revYoy, "月營收年增率(%)");
OutputField2(epsNum, "每股稅後淨利(元)");
OutputField3(volToday, "今日成交量");
end;

回測過去一年台股，持有20天，回測報告如下

 

這種策略在大多頭且很多好公司在大賺錢時特別有用，空頭市場就千萬別用

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