Author Archives: 發財橘子

三國演義開場話說:天下大勢，分久必合，合久必分! 意即世道循環,更迭有秩!! 而市場同趣說: 世間股票沉久必噴,噴久必沉! 沒有永遠都沉默的股票,也不會有噴無止境之股!

今天要利用這個原理,想辦法找到市場中沉靜最久之股,當這些股一但表態,勢必會引起一陣波瀾!

先來看選股腳本

var:i(0),Day(0);
input:RX(7),Len(255);
for i = 1 to Len begin if Highest(H,i)/Lowest(L,i) < 1+(RX/100) then Day =i;end;
outputfield1(day);
ret=1;

我們設定一個最大波動幅度RX,這邊是7%,從今天往回算一年255天,看全世場的股票,用了幾天才達到7%的波動,輸出這個值,如果輸出值是255,表示過去255天,這檔股票的高低波動就只有7%, 若是100,表示過去100天的高低波動是7%,以此類推!!

把全市場股票的值給排列出來,我們就知道哪些股票沉寂了最久?

坊間有不少財經媒體及部落客，經常性的鼓吹大家挑定存股，長期投資，最終可以股票零成本，年領百萬股利，或是存對股票每月加薪XX萬。

我一直覺得這樣的操作方式風險大(因為要持有的時間很長)，報酬率不見得比波段操作高(因為資金會被長期綁在績優股上)，特別是在台灣，真的可以長期投資的股票，如台積電，台達電這種表現的，如鳳毛麟角，屈指可數，我今天想介紹的方法比較短線，但資金的用途比較有效率，我把這種方法稱之為”現金股利跳島戰術。

這個方法的步驟如下:

1.尋找高現金股利的股票。

2.在除權前擇機買進。

3.參與除權。

4.除權後待順利填權後即賣出持股，再尋找下一權高現金股利的股票。

這樣的操作策略，只要確認投資的標的符合四個條件

1.去年高配息

2.今年營運還會有一定的成長

3.除權前沒有被急拉，甚至有棄權賣壓，使用預估本益比並不高。

4.大盤沒有慘到整體本益比要大幅下修。

我的想法是，目前財經資訊發達，我們會知道去年某公司賺多少錢，也會知道他們會配多少現金，我們也可以從月營收及毛利率的走勢，以及對上市櫃公司相關新聞及研究報告的閱讀，去研判各家公司能否繳出更好的成績單，這些事情是我們做得來的。

相反的，要去預估一家公司是否可以長期維持一定的成長，這樣的能力，遠超出一般投資者的能力範圍。特別是台灣沒有很大的內銷市場，國際景氣波動太容易影響台灣企業的獲利能力，所以我個人比較不傾向買定存股的這種投資策略，不是這方法不好，是大部份的人沒有能力判斷一家公司有多高的護城河，有多高的進入障礙，有多穩健的成長力道，我們都不是巴菲特，我們也沒有生在美國。

基於這樣的思維，我寫了一個選股策略如下:

input:peratio(17);
input:ratio(60);
input:epsl(5);
input:rate1(5);
setinputname(1,"本益比上限倍數");
setinputname(2,"現金股利佔股利之比重下限");
setinputname(3,"預估本益EPS下限");
setinputname(4,"累計營收成長率下限");
value1=GetField("累計營收年增率","M");//單位%
value2=GetField("現金股利佔股利比重","Y");
value3=GetField("營業利益","Q");//單位百萬;
value4=GetField("最新股本");//單位億;
value5=value3*4/(value4*10);//每股預估EPS

if
value1>rate1//本業持續成長
and
value2>ratio//主要以現金股利為主
and
value5>EPSl//每股推估本業獲利大於三元
and
value5/close<peratio//本益比低於17倍
then ret=1;

透過這個腳本挑出來的股票，再來從除權除息表中查有那些即將除權息，這樣就可以挑出我們要找的股票了。

剩下的就是研判大盤的後市會不會重挫到把整體本益比都往下拉

如果不會，那麼這些標的輪流去參加除權，等填權後再換另一個標的，這樣的跳島戰法，會是資金比較有效率的操作策略。

以前在投信拼績效時，最喜歡押低價轉機股，因為這種股票一般基金不會買，只要挑中一檔一年漲一倍的，押個5%，當年績效就先比別人領先5%。

怎麼挑呢?

1.先找出最近一個月營收比去年同期成長三成以上的低價股(股價低於30元)

2.濾掉那些股本大且整個族群都低價的，例如金融股

3.濾掉那些以前EPS從來沒有超過2.5元以上的(以前沒有風光過的，沒有想像空間)

4.剩下的開始去約公司來去拜訪，找出營收大漲的原因，了解是短期現象還是長期現象。

通過這四招就可以找到公司派認為營運出現轉機的低價股，接下來就是開始上下游及整個產業check一輪，如果覺得公司派的樂觀預期把握度是高的，那就開始慢慢買，然後一個月一個月的check營收的成長情況有沒有如預期，有的話就擇機加碼，沒有的話就了解一下情況，如果企業這邊的說法讓人不放心，那就只能換股操作。

以上大概就是以前找轉機股的方法

過去的經驗，透過這些方法，最後留下來的是真的轉機股，中間會經常買到一些沒有公司派說的那麼好的股票，要怎麼分辨，大致有幾點
1.看公司過去的誠信，會不會總是亂放利多。
2.看公司過往的經營績效。過去表現不錯，因為大客戶落難而跟著衰退的，新舊產品間出現時間落差的，比較有機會，畢竟因為談戀愛而考不好的以往前幾名，專心一下就會回到前幾名。
3.看成長的動力。成長如果是寄望大環境的復甦的，把握度比較低，成長來自新客戶的，要看客戶的需求會不會如預期。
4.看當初衰敗的原因。如果是短期現象，而且沒有傷筋動骨，那麼轉機的機率就比較高，如果每股淨值都打到十元以下，團隊也走人了，那麼轉機的可能性就比較低。

你會看財報的那一項 ?

被突然問到這個問題。

要看是什麼類型的股票。

如果是研發導向的股票，我會看
1.研發費用與同業的比較
2.研發費用與營收的比例
第一項跟同業比起來要夠大，第二項最好能持穩或走高。
IC設計，軟體公司，消費性電子產品，大多屬於這一類。

如果是景氣循環股，我會看
1.每股營收。
2.營益率與同業的比較
第一項是找出景氣復甦時那家公司的EPS可以衝最快
第二項是看那家公司的經營比較精實，成本控制的比較好。
塑化，紡纖，化工，鋼鐵不少股票屬於這一種

如果是資本密集的股票，我會看
1.營收與同業比較
2.折舊與資本支出
第一項是看規模，資本密集的行業有規模經濟，誰規模愈大誰的經營成本就較低。
第二項是看需不需要一直跟股東要錢。

如果是終端消費產品，我會看
1.營收與行銷費用的長期對應趨勢
2.營收年增率之同業比較
第一項是看行銷支出的效益是短期還是長期
第二項是看企業的成長是來自趨勢潮流抑或是來自本身的努力所造成市佔率的提昇。

至於金融股及營建股，要看的數字比較複雜些，未來專章說明

以上大致是我個人的切身經驗。

大漲的訊號~讀書心得報告
最近在看一本書，書名叫大漲的訊號，作者是一個叫林則行的日本人，他是阿布達比投資局日本desk的操盤人。
在這本書中，他覺得會大漲的股票，大致上有下列幾個條件
1.月K線出現近年來最高價 OR月K線出現歷史最高價
2.走勢成階梯狀成長，亦即在上漲前股價是平穩的
3.過去營運都維持穩定成長
4.最近一季獲利成長率超過兩成
5.營業額維持成長
6.未來營業額仍能維持成長
另外，他也提出了如何觀察大盤多空的看法。

看完這本書之後，我覺得這”亞巴利”是一本實戰操盤人寫的書，書中有不少方式可以透過量化來維持交易的紀律，也沒有太多艱澀的專有名詞，跟我以前買過的股票作印證，確實有不少值得參考之處 ，至於如何預測這種公司未來營業額仍能維持成長，我倒有些心得，下次可以來聊一聊，

觀察美股是否泡沫化的五項指標

今天敝公司編譯組出了一條新聞，如底下的LINK，文中提到了幾個觀察投資人情緒的指標，我覺得蠻有趣的，提出來跟大家分享
1.IPO的家數
2.IPO掛牌首日平均漲幅
3.投機公司評價較大型穩定配息企業溢價的水準
4.整體掛牌企業年化週轉率
5.企業現金來自增資股發行比重

這五項統計數字 在2000年股市泡沫化時都高的嚇死人，Maybe我們也可以留意台股在這五大面向有沒有泡沬化的危機，以做為後市的觀察參考。

透過各種方式挑到的標的，到底要不要真的下手去買? 抱了一陣子的股票，這陣子漲漲跌跌，該不該獲利了結?

操作之路，佈滿糾結。

早先我曾跟過一個技術分析大師，對於如何解決上面這兩個問題，他有一句名言: “不要再只看收盤價”。

為了向他致敬，我這個指標狂兼計分狂，寫了一個指標，這個指標是把過去十根K的開高低收全部拿來計分，每天的開高低收這四個點只要有一個點比前一天高，就得一分，所以當天開高低收全比前一天高，那就得四分，十天都如此，就得四十分，相反的，那就是零分，我把這十天的分數的加總，稱之為上昇趨勢分數。
從這樣的計算公式，這指標的意義如下:
1.這分數愈接近四十分，代表近十日股價是開高走高收高。
2.分數很低，代表股價一直在破底。
3.分數接近二十分，代表在盤整。
4.這分數趨勢往上代表多頭的力道在增強，反之則是空頭力道在上昇。

附圖是我用最近的熱門股為例，我們如果只看收盤價，今年二月到五月群創的股價應該還是在盤整，但如果從這個指標上來看，其實是呈現上昇趨勢，代表多頭明顯的佔上風。

我自己用這個指標，有兩個心得
1.指標突破20是一個翻多的訊號，特別是破20之前是在盤整，不過這裡的翻多只是短多
2.高檔指數盤整而指標跌破20是短空訊號，可以先走人

這個指標跟上週介紹過的幾個指標，一起搭著看，可以看的周全一點，看的安心一點。

腳本如下，有興趣的朋友可以參考

variable: count1(0),count2(0),count3(0),count4(0),x1(0);
input:length(10);
count1=0;
count2=0;
count3=0;
count4=0;

for x1=0 to length-1
if h[x1]>h[x1+1]
then count1=count1+1;

for x1=0 to length-1
if o[x1]>o[x1+1]
then count2=count2+1;

for x1=0 to length-1
if low[x1]>low[x1+1]
then count3=count3+1;

for x1=0 to length-1
if close[x1]>close[x1+1]
then count4=count4+1;

value1=count1+count2+count3+count4;
value2=average(value1,5);
value3=average(value1,20);
plot1(value2,"趨勢分數");
plot2(value3,"移動平均分數");