Author Archives: 發財橘子

股價低於平均股利法估值

市場有一種傳說，說如果股價在過去五年平均股利的16倍以下，就很可以注意它的抄底時機。我優秀的同事寫了一個腳本，加上各種過濾條件，希望把這樣的想法落實成一個可以實戰的抄底策略。

他設定的條件有以下幾條：

一、股價低於平均股利的16倍

二、而且官股近期買超佔成交量的比重達到一定的水準

三、短期均線黃金交叉

四、成交量有出量，但沒有暴出太大量

五、過去五年合計EPS大於1元

六、最近兩個月營收成長

他的目標是找出勞退基金可能開始在抄底特定的價值型股。

他寫的腳本如下：

Input:SPeriod(10); 
Input:N1(5); 
Input:N2(16); 
Var:Amount(0),Ratio(0); 

// 計算 
Amount=GetField("官股券商買賣超張數","D"); 
Ratio=100*Summation(Amount,SPeriod)
/Summation(V-GetField("當日沖銷張數"),SPeriod); 
value1=GetField("股利合計","Y"); 
value2=average(value1,N1);

// 條件 

ConditIon1=C>Average(C,8)
and Average(C,8)>Average(C,8)[1] 
and l>l[1]*1.02; 
Condition2=Average(GetField("成交金額(億)","D"),10)
>=0.1 
and V<=2*average(V[1],5); 
Condition3=close<value2*N2; 
Condition4=Ratio>1; 

if Condition1 and Condition2 and Condition3 and Condition4 
Then Ret=1;

完整的選股策略：

把這個策略拿去回測過去七年，停損停利都設為20%，回測報告如下圖：

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股價低於歷年股價低點平均值

蠻多公司的大股東，對於自己公司的股價心目中都有一個絕不能跌破的馬其諾防線，這個防線可能是某次增資時的價格，可能是老板對員工的承諾，我們可以找出過去十年每年的最低價，然後算出這十年最低價的平均值，一旦股價低於這個數字，可能就是股價開始要接近大股東心目中的防線了

腳本

value1=(lowY(1)+lowY(2)+lowY(3)+lowY(4)+lowY(5)
+lowY(6)+lowY(7)+lowY(8)+lowY(9)+lowY(10))/10;
var: pr("");
if close<value1
then ret=1;

完整選股策略

把這個策略拿去回去過去七年，停損停利都設為20%，回測報告如下圖

股價遠低於證券價值

有一種抄底的方式是去計算一檔股票的證券價值，再比較股價是否遠低於證券價值。

證券價值的計算公式先算出企業總價值。

企業總價值是最近四季的來自營運的現金流量合計乘上評價倍數再打八折(折現的概念)

這裡評價倍數市場上通常是用10倍。

算出企業總價值之後，（企業總價值-長期負債）/股本就是每股證券價值。

當股價遠低於每股證券價值就是股價可能超跌了。

腳本

value1=getField("來自營運之現金流量", "Q")+getField("來自營運之現金流量", "Q")[1]
+getField("來自營運之現金流量", "Q")[2]+getField("來自營運之現金流量", "Q")[3];
value2=getField("長期負債", "Q");
//以上單位百萬元
value3=getField("股本(億)", "D");//單位:億元

input:vm(10,"評價倍數");

value4=value1*vm*0.8;
//企業總價值

value5=(value4-value2)/value3/10;
//每股證券價值

input: discount(30,"折價率%");

if close<value5*(1-discount/100)
then ret=1;
outputField(1,value5,0,"每股證券價值");
outputfield(2,close/value5,2,"折價率");

完整選股策略：

把這個策略拿去回去過去七年，停損停利都設為20%，回測報告如下圖：

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股價低於歷年最低股價淨值比

每年股價淨值比最低值，可以說是當年度整體市場對該個股的評價最低值，如果是過去十年這個數值的平均值，可以說是長期下來，市場對該股評價最低點的共識值，一旦現在的股價淨值比低於這個十年低點平均值，而且營收還在成長，那就很有可能目前的股價是進到超跌區了。這個策略就是基於這樣的假設所發展出來的。

函數腳本：

SetBarMode(2);

Input: 
Series(numericseries), // 價格序列
Ago(numericsimple); // K棒相對位置，和序列引用定義相同，0表當年度、1表前一年...依此類推。

Var:
StartBar(0),
EndBar(0),
StartDate(0),
EndDate(0);

SetBackBar(260*Ago);

// 起訖日期判斷
StartDate=EncodeDate(Year(Date)-Ago,1,1); // 相對年度第一日
EndDate=EncodeDate(Year(Date)-Ago,12,31); // 相對年度最後一日

StartBar=GetBarOffset(StartDate);
EndBar=GetBarOffset(EndDate);
// 起訖K棒位置判斷
If Year(Date[StartBar])<Year(StartDate) Then StartBar=StartBar-1;
If Year(Date[EndBar])>Year(EndDate) Then EndBar=EndBar+1;

// 計算區間極限值
// 若判斷後之起訖時間不在範圍內(新股/資料異常)：不顯示
If Year(Date[StartBar])<>Year(StartDate) or Year(Date[EndBar])<>Year(EndDate) Then 
AnnualLowest=0
Else
AnnualLowest=Lowest(Series[EndBar],StartBar-EndBar+1);

腳本：

value1=getField("股價淨值比", "D");
value2=(annuallowest(value1,1)
+annuallowest(value1,2)
+annuallowest(value1,3)
+annuallowest(value1,4)
+annuallowest(value1,5)
+annuallowest(value1,6)
+annuallowest(value1,7)
+annuallowest(value1,8)
+annuallowest(value1,9)
+annuallowest(value1,10))/10;
if value1<value2
then ret=1;

完整選股策略：

把這個策略拿去回去過去七年，停損停利都設為20%，回測報告如下圖：

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股價低於每股自由支配現金加淨值

每股自由支配現金的公式是：

（稅前息前折舊前淨利-資本支出金額）/股本

如果每股自由支配現金+每股淨值比股價還高，那就代表股價委屈了，如果比股價高很多，那就是股價超跌了，這個選股策略是去找出這種非常超跌的股票。

我寫的腳本如下：

value1=getField("稅前息前折舊前淨利", "Q");
value2=getField("資本支出金額", "Q");
value3=getField("股本(億)", "D");
value4=(value1-value2)/(value3*10);
//每股自由支配現金
value5=getField("每股淨值(元)", "Q");
if (value4*4+value5)>close*1.5
and value4>0
then ret=1;

outputfield(1,value4*4+value5,1,"每股淨值+自由現金");
outputfield(2,value4*4,1,"每股自由現金");
outputfield(3,value5,1,"每股淨值");

把這個條件搭配其他條件後的綜合選股策略如下：

把這個策略拿去回去過去七年，停損停利都設為20%，回測報告如下圖：

這個策略的勝率接近八成，且交易次數蠻多的，不過通常都是在市場大跌之後，喜歡抄底的朋友還蠻可以參考的。

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營收成長籌碼佳趨勢向上

每個月初，在營收公佈前後，如果今年累計的營收成長率夠高，且法人或主力買超，均線帶大量黃金交叉，代表這家公司的月營收依然是一個可以帶動買氣的因子，是短多值得觀察的標的

以下是根據上述精神寫的腳本

 
Input:SPeriod(3); 
Input:SMALen(5),LMALen(13); 
//每月初一到15之間
Condition1=dayofmonth(Date)>1 and dayofmonth(Date)<15; 
// 營收連續成長 
Condition2=GetField("累計營收年增率","M")>20
and GetField("累計營收年增率","M")[1]>20; 
// 相對大量 
Condition3=V>=Highest(V[1],SPeriod)*1.2; 
// 籌碼四選二(外資/投信/主力/控盤) 
Condition4=CCT_Chip(1)>=2; 
// 股本<100億 
Condition5=GetField("股本(億)","D")<100; 
// 均線黃金交叉 
Condition6=average(L,SMALen) Cross Over average(H,LMALen) ; 
// 個股條件 
Condition100=Condition1 and Condition2 and Condition3 and Condition4 and Condition5 and Condition6; 

If Condition100 Then 
Ret=1;

其中有一個函數的腳本如下

Input:Days(numericsimple);
Var:ChipCount(0);
ChipCount=0;
CCT_Chip=0;
If summation(GetField("投信買賣超"),Days)>0 Then 
ChipCount=ChipCount+1;
//Else 
//ChipCount=ChipCount;
If summation(GetField("外資買賣超"),Days)>0 Then 
ChipCount=ChipCount+1;

If summation(GetField("主力買賣超張數"),Days)>0 Then 
ChipCount=ChipCount+1;

If summation(GetField("控盤者買賣超張數"),Days)>0 Then 
ChipCount=ChipCount+1;

CCT_Chip=ChipCount;

用這個腳本去回測所有普通股，停損停利都設7%，過去七年的回測報告如下圖

勝率雖然不高，但長期可以貢獻穩定的報酬率

盤整趨勢化操作

我的同事發現，當一檔中型股，在盤整一段時間後，股價開始出現明顯的上昇趨勢，就會有短線作多的機會，他的作法是去計算一個短期區間裡，價格的波動情況，當近期沒有大漲大跌，且每天都是小跌小漲，一旦開始出量且股價突破近期高點的移動平均線時，後市往往有行情。

他寫了如下腳本

Input:n1(10),n2(4); 

Value1=absvalue(C-C[n1-1]); 
//近n日收盤價價差的絕對值 
Value2=summation(range,n1); 
//近n日價格差的總和

If Value1=0 Then 
Return 
Else 
Value3=Value2/Value1; 
//近n日波動區間總和除以價差
Value4=average(Value3,n2);
//取這比例的短期平均值
//---------------------------------------- 

// 盤整區間 
Condition1=Value4<=9 and Value4>0; 
// 強勢穿越均線 
Condition2=C Cross Over average(H,30) and C>O*1.01 and C*1.01>H; 
// 股本>12E 
Condition3=GetField("股本(億)","D")>12; 
// 個股條件 
Condition100=Condition1 and Condition2 and Condition3 ; 

//---------------------------------------- 
// 選股條件 

// 均成交金額>0.13E且非暴大量 
Condition101=Average(GetField("成交金額(億)","D"),4)>=0.13
and V<=1.8*average(V[1],5); 

If Condition100 and Condition101 Then 
Ret=1;

再加上其他條件

回測報告如下

算是一個MDD不大，穩定獲利的交易策略

盤整跳空法人買超股

蠻多人都喜歡那種盤整幾天後跳空上漲的個股，我同事發現，如果這樣的股票追高的買氣是來自法人，那麼短線上漲的機率就高很多。

要符合這種情況的個股，需要具備下列條件

一，近期呈現盤整格局

二，最近一個交易日開盤跳空向上

三，股本超過12億

四，法人買超張數佔成交量扣除當沖的張數比重要非常的高

以下是我同事寫的腳本

Input:SPeriod(2); 
Input:Len(12); 
Var:Amount(0),Ratio(0); 

// 計算 
Amount=GetField("法人買賣超張數"); 
Ratio=100*Summation(Amount,SPeriod)/Summation(V-GetField("當日沖銷張數"),SPeriod);

Value1=Highest(H[1],Len); 
Value2=Lowest(L[1],Len); 
//---------------------------------------- 
// 選股條件 

// 盤整區間 
Condition2=Value1<1.045*Value2; 
// 開盤跳空 
ConditIon3=O>1.015*H[1]; 
// 股本>12E 
Condition4=GetField("股本(億)","D")>12; 
// 個股條件 
Condition100=Condition2 and Condition3 and Condition4; 

//---------------------------------------- 
// 選股條件 

// 法人區間買超 
Condition101=Ratio>=1.8; 
// 個股條件(籌碼相關) 

// 篩選 
If Condition100 and Condition101 Then 
Ret=1;

拿這個腳本去回測過去比年的所有普通股，停損停利設為7%，回測報告如下圖