台股版股市怪傑之四：一個平衡式基金操盤人的故事

今天來介紹的這一位XQ客戶，先前管過不少年的平衡式基金，在他管理期間，平均年報酬率在10%左右，那些年，台股表現的很差，他的績效算是屌打大盤，因為是管平衡式基金的關係，他的選股方式跟一般法人追求高成長股有很大不同，非常類似現在流行的存股法，我先前有請教他，是怎麼挑股票，他分享了幾個原則

一，先想不要輸，再想要贏。他說買平衡式基金的投資人就是希望每年穩穩賺個10%，但是不能虧，所以他挑的股票通常都是挑那種沒啥賣壓的，最好一天成交量只有一丁點，而且大盤跌也不會跟著跌的，或是愈跌他愈會想要買的那一種，我看他跟我聊過的股票，像是統一超，全家，和泰車，崑鼎，還真的都是這一類的股票

二，本土天王。他說台股以電子股為主，大多是一代拳王，科技的變化很快，萬一競爭態勢有變，我們玩不過公司派，他寧願挑那些在內需市場已經一統天下，業績隨著需求的增長而提升，每年配息很穩定，以前經營階層很穩固時的永大電機，三大電信業，佳格，裕融，大學光，寶島科都是他曾經的持股標的

三，打完國內賽開始打國際盃的公司

他說台灣有一些企業，毛利率比國際上的同業高出不少，這代表在那個行業，如果世界各大廠都賺錢，台灣的公司會賺的更多，如果同業都在虧錢，台廠可能只是小賺，還不會虧錢，他說這樣的公司如果開始進軍國際，他會一直盯著看，這些年，他跟我分享過台塑集團，台泥及亞泥，正新及建大，巨大及美利達，聯強，中租等等

他是一個很特別的操盤人，有點融合了巴菲特與彼得林區，他最有名的話是最好買那些沒有CEO都能賺錢的股票，另外他雖然是理工科背景，但卻很少買電子股，他說還是要買看得懂的行業。

我們每天都在追逐強勢股，而這位老兄卻是反其道而行，專挑冷門但公司經營的很好，配息愈來愈好的股票，他每次希望XQ改進的，都是跟基本面有關的圖表或數據，如果你也是屬於那種每年只想穩穩賺個一成，股價波動太大心臟會受不了的，他是一個不錯的範例

最後我還是要說，每個人的操作風格都會受他所處的環境影響，他被要求的是每年穩穩10%的報酬，又生逢1990到2010台股最動盪的年代，所以會訓練出這樣的操作風格，我覺得也是很合理的。