投信買超是大家常常參考的數據，如果買超張數佔成交量一成以上，從回測看，有較高的機率後市看漲，如果結合價值型的一些衡量標準，往往會形成一個有超額報酬的選股策略。
投信一般買一檔股票，不能買超過當天成交量的一成，所以如果有一檔股票，投信買超佔成交量超過一成，意思是很有可能不止一家投信在買。
我利用這樣的概念，去回測過去七年當日買超>10%的股票，停損停利都設為7%，回測的結果如下圖：
這顯示投信買超>10%是有超額報酬。
我這個人生性保守，投信大買的股票，如果從價值投資的標準來計算，股價有被低估，這樣買起來就更安心，所以在設計濾網時，用的是價值型數據。
這裡我用的是企業價值去除以EBITDA，關於這個數據的說明，請參考這個連結
計算的公式及腳本如下：
value1=GetField("總市值","D");//單位億
value2=GetField("負債總額","Q");//單位百萬
value3=GetField("現金及約當現金","Q");//單位百萬
value4=GetField("短期投資","Q");//單位百萬
value5=GetField("稅前息前折舊前淨利","Q");//單位百萬
var: pricingm1(0);
input: bl(4,"上限值");
if value5>0 then begin
pricingm1=(value1*100+value2-value3-value4)/summation(value5,4);
if pricingm1<bl and pricingm1>1
then ret=1;
outputfield(1,pricingm1,1,"EV/EBITDA");
outputfield(2,value1*100+value2-value3-value4,0,"EV");
outputfield(3,value5,0,"EBITDA");
outputfield(4,value1,0,"總市值");
outputfield(5,value2,0,"負債總額");
outputfield(6,value3,0,"現金");
outputfield(7,value4,0,"短期投資");
end;
這裡我用的標準是企業價值除以EBITDA要<5
另外再加上最近這兩年EPS都>0
這樣的回測報告就會變成如下圖：
從這個收益曲線來看，這個策略在市場還算OK時有超額報酬，但在空頭市場表現就不好，算是一個攻撃型的交易策略。
有興趣的朋友可以再進一步看看如何優化，這種法人大買價值型股的策略，我有好幾個，實戰的結果這樣的概念是OK的，之後再陸續跟大家介紹。
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