自營商買賣超曾經被視為一個很有用的法人參考指標，畢竟券商大股東理論上應該會派最強悍的操盤人來負責這部份的操作，但這幾年是不是依然這麼具有指標性，偶爾在股票社群網站裡看到一些冷嘲熱諷的言論，我們優秀的同事寫一個跟自營商相關的選股策略，我覺得他切入的角度蠻有意思的，他發現，如果自營商自行買賣的買超在近幾日佔成交量比重超過一定的水準，對於那些籌碼不算很集中的中小型股，還是蠻具有指標意義。
首先介紹他寫的腳本：
Input: Length(9,"累計天數"),UpRatio(1.5,"上漲幅度(%)"),VolRatio(7,"買賣超佔量比(%)");
// 收紅K
Condition1=C>=(1+UpRatio/100)*C[1];
// 自營商自行買賣買賣超佔量比>7%
Condition2=Summation(GetField("自營商自行買賣買賣超"),Length)>VolRatio/100*Summation(V,Length);
If Condition1 and Condition2 Then Ret=1;
這個腳本是去找出昨天上漲1.5%以上且近九自營商自行買賣買超佔成交量比重超過七%。
單純拿這個腳本去回測，勝率有58%，報酬率120%，代表這樣的現象出現時短多是有超額報酬。
接下來他安排了一些濾網：
一、他認為籌碼太集中的股票，自營商沒有話語權，所以設了董監持股比率要介於10-40%之間的條件
二、考量到要避免自營商大買而外資大賣的對作情況，他要求外資持股比例要小於10%
三、大型股自營商拉不動，所以股本設在50億以下
四、盡量避開那些營運不佳的公司，所以設了季現金流量比率大於0，避免一不小心踩到雷
綜合上述條件後，回測過去七年所有普通股，停損停利都設為7%，回測報告如下圖：
這個策略在透過那些過濾條件的篩選後，MDD非常低，是很典型的不要想著贏，要想著不能輸的KANO型選股策略，在現在外部變數較多的情況下，分享給大家，祝今天操作順利。
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