市場上常在爭論，財報分析有沒有用？前兩天看到網路上有篇文章說股東權益報酬率ROE沒啥用？今天來跟大家分享一個我在市場大跌後會用的選股策略，來看看ROE到底有沒有用？
之前一直跟大家說，行情是跌出來的，我們的同仁跟我說，波段跌28%後進場抄底的勝率極高。
所以我就設了近40天跌幅大於28%這個條件。
拿這個條件去回測過去七年，停損停利都設7%，回測的結果如下：
從回測的結果來看，波段大跌絕對是一個很有用的選股因子，只是單純用這個因子挑股票，萬一買到那些公司營運出狀況的，萬一踫到無量跌停，停損都無法停損。
所以我就再加上兩個條件：
一、過去五年稅後淨利都大於2元
二、收盤價小於80元
想說如果大跌的股票過去五年獲利都達一定水準，而且股價也沒有太高，大跌後抄底的勝率應該會更高。
加上這兩個條件後，我把停損停利提高到10%，然後一樣回測七年，回測報告如下：
勝率提高很多，但總報酬率變低，且MDD大到不能拿來交易。
於是我想，應該再考量這家公司的商業模式及經營效率，於是我才再加上ROE要大於20%這個條件。
整個選股策略的所有條件如下圖：
把這個選股策略用XQ量化平台回測，結果如下圖：
勝率達到70%，總報酬率也達到215%。
從長期報酬率的走勢圖來看，除非碰到非經濟因素的利空，造成超跌後的停損，不然這樣的策略是很值得參考的。
如果你單純用股東權益報酬率來挑股票，未必合適，但所謂跌時重質，如果你寫的是抄底策略，在大跌後挑股票，那麼ROE高不高就很重要，因為ROE代表的是一家公司的商業模式，有的生意不是好生意，用了很大的資本可能賺不了多少錢，反之有的生意是本輕利重，從ROE是可以研判這門生意是不是一門好生意。
其次，如果一家公司的ROE比他的同業高不少，那麼代表這家公司的經營效率領先同業，所以ROE還是有他值得參考的地方。
只是通常ROE的好，會反映在股價上，所以如木單純拿ROE來挑股票，效果未必好，但當大環境出狀況，或是該產業進入景氣循環的下跌段，造成股價明顯修正時，ROE是選股時一個不錯的因子。只是這個因子最好搭配其他條件。
以上藉ROE來跟大家分享我在尋找選股策略時的一些心路歷程，大家有了回測工具後，難免會想要測試一些想法，想法跟交易的經驗必須相互印證，很多我在操作時覺得很有道理的想法，去回測時也會有不錯的結果，有些別人跟我說的，我覺得蠻有道理的，回測下去也至少會有基本分，但如果實在怎麼聽都沒啥道理的，或是總覺得代誌沒那麼簡單時，往往回測的結果就是個慘字。
這兩年網路上詐騙集團太多了，還好經過去年之後，大家的防詐騙能力都提高了，有了回測工具，至少還可次把老師的說法回測看看，那就更能夠去蕪存菁了。
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