反彈行情走到這裡，我們多少都有種既期待又怕受傷害的脆弱心理，難怪美股的恐慌指數高居不下，雖然說有風險才有超額利潤，但我們總是希望能穩穩的賺，安安心心的賺。
今天要跟大家來討論的一類型股票，在國際情勢不好的時候，還是會跌，跌起來有時候也蠻嚇人的，但這種股票在跌的時候，我們會面帶微笑，因為跌的越多就代表我們未來的預期報酬率會愈高，這種股票就是景氣循環股。
我們先看看下面這張圖
從這張圖我們可以發現，台苯的月營收起起伏伏，股價也是呈現有起有落的循環性變化，但台苯的營收高峰總落後在股價高點之後，而景氣的谷底也往往是股價的谷底區。
這種會隨著景氣變化而造成營收循環不已的公司，我們稱之為景氣循環股。
台股當中，最明顯的景氣循環股，應該算是五大泛用樹脂類的塑化股，化纖原料股，散裝航運股，DRAM及面板股等。
一般來說，景氣循環股有兩個特色
1.供給有僵固性。景氣循環股要蓋個廠，造艘船，往往需要兩到三年，而且需要大筆的資金。
2.需求價格彈性低，或沒有太多替代品。像運費這種再怎麼貴，貨還是要運出去，塑膠下游加工廠原料再貴還是得進貨。
因為這樣的緣故，景氣循環股的產品價格會超漲，也會超跌，漲的時候下游會搶料多備庫存，跌的時候會儘量不叫貨，趕快把高價庫存用光，也因此，每次到了價格的轉折點，景氣循環股的產品價格都會出現明顯的急拉或急殺的現象。
有一本書，很清楚的說明了景氣循環股的特性及在投資上的應用
大家可以做個參考，其中它有一個表用來說明景氣的不同階段，我覺得蠻經典的，附在下方給大家參考。
從這個圖我個大致可以了解，當下游開始出現預期心理而增加提貨時，就是景氣從谷底邁向復甦的癥兆，在那之前，則是一個持續低迷不振的谷底區。
如果從短線來看，位於谷底區的景氣循環股，是無利可圖的標的
但如果從長線來看，位於谷底區的景氣循環股，其總市值也往往是落於歷史的谷底區，對於長線的持股者而言，當大盤出現系統性風險而重挫時，這類股票跌的愈慘，反而愈接近其長期底部區，等到下一波景氣來臨時，就是投資回收的時候。
因此，我寫了一個腳本，用來尋找那些PB跌到歷年低點區且低於0.8的景氣循環股
value1=GetField("股價淨值比","Y");
value2=lowest(value1,4);
if value1<value2*1.2 and value1<=0.8
then ret=1;
setoutputname(1,"股價淨值比");
outputfield1(value1);
符合條件的股票共有26檔
在使用這個腳本挑股票的時候，有幾點跟大家說明的
1.如果需要持續的資本支出的景氣循環股，必須留意收進來的現金能否支應資本支出，如果必須跟股東再伸手要錢，就不是好的標的。
2.景氣循環股有時候在谷底會很久，必須考慮到資金使用效率的問題，所以最好還是有賺錢，有穩定配息，讓資金不至於顆粒無收。
3.不要用PE來決定買點，用PB。
以上是我對景氣循環股的一點點心得及對應的XS選股策略，祝大家操作順利。
