去年有一款投資型保單熱賣千億，今年前兩個月更熱賣了390億，這款投資型保單是連結了目標到期債券基金，金管會對於這種號稱保證保本保息的金融商品也看不下去，跳出來宣達這類商品有五大風險，要消費者購買前應審慎評估風險，以避免日後產生爭議，所謂的目標到期債券基金，主要是投資與基金「到期日相近」之一籃子債券，包括公債、公司債或金融債券等固定收益商品，這類商品剛好就是Moneydj小額債券平台上架的商品，所以我就從金管會所提到的這類商品的風險，來跟大家聊聊這兩種商品會有那些風險。
第一．信用風險
包括債券發行機構如於投資期間違約或被調降信用評等，致影響債券價格而產生損失之信用風險。
第二．利率風險
因市場利率變化或對於未來利率走勢之預期，致影響債券價格之利率風險。
第三．匯率風險
投資於外幣計價債券，以新臺幣為繳費幣別者，須承擔基金淨值受匯率變動影響之匯率風險。
上面這三種風險，會造成債券價格的波動，站對邊除了每半年一次的配息之外，還會有資本利得，這就是我常說的，如果你覺得台幣對美元長期會貶值，年收益率長期有4-5%是可以接受的，以及想要買的標的債信好，護城河高，長期來說債信會愈來愈好，那麼小額海外債是一個值得擺到投資組合去的商品
但如果是去買這種連結目標到期債券基金的投資型保單，上面三種風險都跑不掉，因為債券價格的波動會影響基金淨值，不像小額海外債如果是買折價的，到期還本是不會損失本金的，而且只要公司不倒，正常付息，是真的可以做到保本保息，但基金您到期贖回時跟單一債券到期日之間還是會有差距，會有提前贖回及再投資這兩個風險，而且就流動性來說，小額債當你有資本利得或資金需求時可以在市場上賣回，保單期滿前中途贖回，尚須承擔基金以當時可能較低之淨值贖回，且會被收取其他贖回費用之中途贖回風險。
坊間目標到期債券基金的優點是因為是由投信類全委的方式挑標的，會挑一些殖利率比投資等級債要高的標的，如果其收益率扣掉每年約0.7%的管理費及保管費，比投資等級債還高，那麼還是可以考慮，但如果收益率其實跟你自己挑到的債券差不多，那就不一定要買這樣的商品了，更何況這類基金贖回可是有2%的手續費要一起算進去的。
所以我會建議如果對財經有一定的專業，看得懂財務報表的投資人，不妨考慮自己挑小額海外債，自己按投資目標組合成專屬的目標到期日債券組合。
更多固定收益文章可點選MoneyDJ固定收益粉絲團瀏覽 https://m.facebook.com/MDJfixedincome/