前兩篇我們透過XQ,了解一家公司是做什麼生意?靠什麼創造營收?毛利率的走向?一年大約可以賺多少錢?今天我們則回頭看看一家公司的長期營運走勢,看看目前這家公司,是處於產業生命週期裡的哪一階段。
我先前有跟大家介紹過產業生命週期這樣的概念,詳細的說明請參看連結的文章
簡單的說,我們可以透過XQ裡的「年度營收長期走勢」,來研判一家公司目前是處於產業生命週期的哪一個階段。
作為一個初學者,我們最好是挑中旭日東昇,龍捲風暴,大金剛或神功護體的公司:
一定要小心不要挑中下面這些往負向發展的公司:
從年營收來看一家公司的產業生命週期,對新手來說,可能有點難度,所以我們可以從歷年的獲利來搭配著看。
在XQ的個股分析中有一類叫「財務分析」,其中有一項叫「獲利能力」,打開獲利能力後,分成比重分析、金額分析及每股盈餘。
如果點選每股盈餘,按年表,可以看到一家公司歷年的每股盈餘變化:
如果點選「金額分析」,選年表,然後勾選「營業利益」,就可以看到一家公司本業的長期走勢。
透過這張圖,我們可以看到一家公司長期能賺到的盈餘變化。
作為初學者,我們大致可以把上市櫃公司,按照其營收及盈餘的長期變化,分成幾類:
一、穩定成長型
上面的台積電就是屬於這一類,大環境不好時,多少會有些衰退,但長期下來,營收及盈餘會不斷的創新高,這種公司大多是那些站對趨勢的產業龍頭股。
二、景氣循環股
這種公司景氣好的時候很賺錢,景氣不好的時候,甚至會虧錢,去年很紅的航運股就是屬於這一類。
景氣好的時候賺一年吃三年,但意思也是沒有在天天過年,這種股票對新手來說操作的難度較高,宜短不宜長。
三、獲利穩定股
像是中興保全、和泰車、統一超都是這一類的股票。
例如上圖的中保科,近十年來每年的獲利大約都在20-25億左右,算是蠻穩定的。
這類公司通常是內需型,市佔率已達頂峰,護城河夠高。
四、僵固型
這些公司曾經有過輝煌歲月,但目前老化情況嚴重,如果沒有新的經營團隊或發展新的方向,基本上新手們可以直接把它跳過去。
這類公司在傳統行業蠻多,有些早期成立的電子業也有這樣的現象,這類公司最大的特徵是不管景氣好壞,它每年本業基本上都處於小虧或小賺。
下面這家中和紡織就是很典型的例子。
這家公司從2009年到現在,每年的營業利益都是負的,但大部份的時候每年本業也就虧個1-2000萬元。
對新手來說,先放掉第四類,研究的重心放在前三類,特別是第一及第三類,如果你的個性對新趨勢很有興趣,重心可以放在第一類,如果你是保守存股型,那重心就放在第三類。
第二類及第四類其實真有轉機,投資報酬率很高,但對新手來說,難度很高,我放在後面再介紹。
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【延伸閱讀:新手如何用XQ學股票投資系列】
(一) 如何免費用XQ完成投資決策 ➤https://xstrader.pse.is/4cnhbp
(二) 如何了解一家公司是做什麼生意的 ➤https://xstrader.pse.is/4ar5zw
(三) 研究一家公司是否有賺錢 ➤https://xstrader.pse.is/4by2ap
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