Author Archives: 發財橘子

常常看到媒體上寫到： xx股暴量上漲，這暴量上漲好像是個進場的訊號，如果這是個進場訊號，那量要達到多少才叫暴量呢？價要上漲多少才算暴量上漲呢？我們今天來探討這個問題。

直接先說結論：根據實驗的結果，暴量上漲不管量增多少倍？成交值超過多少元？漲幅是多少？勝率都在五成上下，長期下來，會虧錢。

好像跟大家一般的認知不大一樣對嗎？

那麼要再加入什麼條件，暴量上漲才會變成一個值得參考的買進訊號呢？

我個人的經驗是，要再加上以下幾個條件：

一、暴量的動能要真的很強大

二、股本適中

三、投信有共襄盛舉

四、股價上漲的幅度沒有太大

基於這四點，我寫了一個腳本如下：

value1=GetField("成交金額(元)","D");
value2=GetSymbolField("tse.tw","成交金額(元)","D");
if value2<>0 then 
value3=value1/value2*100;
value4=GetField("股本(億)","D");
value5=GetField("投信買賣超","D");
setbackbar(20);
input:length(20);
variable:up1(0);
up1 = bollingerband(value3, Length, 2 );
if 
value4>10 and value4<40
//股本在10億到40億之間
and
value3 crosses over up1 
//資金流向突破布林值上限
and close>close[1]
//量暴增而且股價上漲
and close<close[1]*1.05
//但漲幅沒有非常大
and value5>200
//投信買超大於200張
and value1>80000000
//成交值大於8000萬
then ret=1;

我拿這個腳本去回測過去五年的所有股票，停損停利都設7%，回測報告如下圖：

這個腳本雖然勝率只有56%，五年總報酬達到200%，交易次數夠，但不至於過度交易，MDD-25%稍大了些，但還在可以忍受範圍。

各位可以以這個腳本為基礎，加上其他的過濾條件，應該可以打造您專屬的暴量上漲策略。

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前一篇畫了一張董監持股比例的圖，有網友反映這個指標目前XQ好像沒有支援，問說這圖要在那裡才看得到，這個指標是我自己訂的，腳本如下

value1=getField("董監持股佔股本比例", "M");
value2=getField("董監持股佔股本比例", "M")
-getField("董監持股佔股本比例", "M")[1];

plot1(value1,"董監持股比例");
plot2(value2,"變動值");

在設定圖形時選這個腳本當副圖指標

然後在繪樣式的地方設定如下圖

這樣就可以畫出像昨天那樣的圖

不過請千萬記得要選月線，因為董監持股比例是一個月公佈一次。

市場常有KOL建議我們買股票要跟大股東站在同一邊，選股時盡量買董監持股比例高的股票，畢竟如果大股東都看好且維持高持股，基本面前景應該不錯。我們這一篇就來實驗看看這樣的說法有沒有道理。

實驗一開始，我們先看看大家常用的週線突破月線這個策略，回測過去五年，停損停利都設為7%，其效果好不好？

從上面的回測報告來看，一共出現了6萬多的交易機會，勝率是56%，總報酬率是4.79%，差不多算是白忙一場。

那如果加上董監持股超過4成的條件呢？下面是回測的結果。

很顯然的，高董監持股的公司，在週線突破月線時，表現未必比較好。

我自己的觀察是，高董監持股比例的公司，很多都是剛上市沒有幾年的公司，這些公司往往正處於後上市症候群。

但如果不考慮董監持股的絕對值，而是考慮董監持股的變動值呢？

於是我把整個選股策略改成如下圖：

整個勝率及總報酬率都好非常多。

透過這樣的實驗，我們發現，如果是波段操作者，董監持股增加的確是一個值得納入選股考量的特徵值。

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江湖有種傳說：好公司如果週RSI跌到20以下，再次突破20時，就是一個好買點，以前我在老東家工作時，的確是有個營運員靠這一招在天母買房（當年的天母可比今天的信義區啊），今天的實驗室，來跟大家討論這個江湖傳說，能否形成一個可以實戰的交易策略。

先前有個網紅教大家用八週的RSI來決定0050的進場及出場點：

這個作法勝率頗高，但交易次數不多。

我把這樣的想法寫成以下的腳本：

if barfreq<>"W" then raiseRunTimeError("請改用週頻率");
input:period(8,"期間");
value1=rsi(close,period);
if value1 cross over 20
then ret=1;

然後用週K線去跑電子股前100檔，停損停利都設為20%，回測過去五年的報告如下：

這個作法用在電子股前100檔時，勝率是真的蠻高的，但在空頭市場其實還是會輸，而且MDD也是會超過20%。

所以這還是一個多頭市場限定版的市場傳說，在空頭市場時，還是要謹慎。

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下面這個腳本是地緣券商連續五天買超大於200張：

input:period(5,"最近n日");
value1=GetField("地緣券商買賣超張數","D");
if trueall(value1>200,period)
then ret=1;

如果這個腳本去回測過去五年所有普通股，停損停利都設為1%，回測報告如下：

這樣的績效及勝率其實算是不錯，MDD-20%也在可忍受範圍，但就是有個缺點，一是五年交易次數591次，一年平均超過100次，有點過度交易的情況，其次是五年總報酬70%，平均一年下來也沒有特別突出的好表現。

我試著加上一些量價的濾網，組成以下的選股策略：

結果勝率有高一點，交易次數也有少一點，但總報酬還是不算突出。

所以我回頭檢視回測報告裡的交易分析，按報酬率排序，發現輸錢的案例很多都是公司在台北市區或是市值頗大的權值股。所以在實戰上，當符合地緣券商連續買超的條件後，不妨再檢視看看這些股票是不是權值股？是不是位於台北市內？

整個實驗下來，地緣券商的確是一個很值得應用的選股因子，至於要連續幾天買超多少張最有效，進場後要多少%停損停利，就讓大家自己去做實驗了。

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昨天討論PB河流圖應用面的市場傳說，今天接著討論PE河流圖的應用方式，跟PB河流圖一樣，市場傳說如果股價跌到本益比接近五年的低位區，而且法人開始大買超，那就是一個值得留意的買點。下圖就是最近符合這個條件的一個例子：

根據這樣的說法，我寫了一個腳本如下，用來找出目前股價對應的本益比位低於五年低位區。

value1=lowest(getField("本益比", "D"),200);
value2=lowest(getField("本益比", "D"),400);
value3=lowest(getField("本益比", "D"),600);
value4=lowest(getField("本益比", "D"),800);
value5=lowest(getField("本益比", "D"),1000);
value6=(value1+value2+value3+value4+value5)/5;
if getField("本益比", "D")<value6*1.1
then ret=1;

用這個腳本再搭配近3日三大法人合計買超佔成交量1成以上的選股條件，合組成一個選股策略。

我把這個選股策略拿去回測過去五年的非金融股，停損停利都設為7%。

回測報告如下：

如果把停損停利改成20%，回測報告如下：

從這樣的回測結果來看，PE在歷史低點法人進場的勝率不如PB，符合條件的個股檔數則多非常的多，跟 PB歷史低點法人進場的情況一樣，都需要再去設其他的過濾條件才行，例如把法人買超改成關鍵券商買超之類的，都可以減少交易次數，提高勝率。

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這篇要跟大家討論的市場傳說屬於價值型投資，最近很流行河流圖，有一種說法是，如果股價淨值比接近這幾年的低點區，而且法人有明顯抄底的動作，那麼這就是一個很值得注意的作多機會。今天我們就來作實驗看看這樣的說法有沒有道理。

首先一樣是先寫個腳本來找那些股價淨值比在五年低點附近的股票：

input:r1(5,"PB距離N個月來低點只剩N%");
input:r2(60,"N個月以來");
setbarfreq("M");
if barfreq <> "M" then raiseruntimeerror("頻率錯誤");
value1=GetField("股價淨值比","M");
value2=lowest(GetField("股價淨值比","M"),r2);
value3=average(GetField("股價淨值比","M"),r2);
if value1 < value3 and value1 < value2*(1+r1/100)
then ret=1;

在這個腳本之外，再另外加上近三日三大法人買超合計佔成交量10%以上的條件，結合這兩個條件，組合成上述市場傳說的選股策略

接著拿這個選股策略去回測過去五年，因為是價值型投資，停損停利都設為20%。

回測的結果如下圖：

勝率是68.75%，這表示PB跌到近幾年的低點，而且法人開始用力抄底，的確是一個值得注意的訊號，不過在操作上，應該加入更多的過濾條件，不然這麼高的勝率，總報酬只有50%，代表獲利時有大量的個股都符合條件，分散了每筆的報酬，如果加上合適的過濾條件，應該可以提高這個選股策略的報酬率。

另外這個策略在崩盤時表現會很不好，特別是像上次疫情這種時候，這種停損設20%還因為意外利空而被停損，對報酬率是蠻傷的

整體來說，這個市場傳說的勝率是蠻高的，難怪有那麼多人喜歡用河流圖表那些股價非常接近PB低點，且法人大買的股票，不過就像回測所呈現的，符合這種情況的股票在大盤殺到低點時有一大串，還是得有其他的過濾條件來優化這個交易策略。

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這一期的股市傳說，我們來討論大股東連續買超，到底是不是一個很值得參考的買進訊號。

以下圖為例：

彩晶在連續四天代表大股東進出的關鍵券商都買超>500張之後，開啟了一波反彈行情。

所以我們今天就來聚焦這個議題： 大股東連續買進是不是一個買進訊號？

首先還是先解釋一下XQ關鍵券商的定義：

所謂的關鍵券商，其實就是公司派，要被列入為一檔個股的關鍵券商，一定是近三年內，這檔個股有真的實施庫藏股，然後系統根據庫藏股的公告，回頭去找那段時間大買超的券商分公司，把這些券商分公司就列為該個股的關鍵券商，也因此，如果近三年沒有實施庫藏股，那麼那檔個股就不會有關鍵券商。

為什麼這麼做呢？因為我們想要從籌碼中找出公司派進出的號子，一個常用的做法是透過地緣關係，但這個方法不適用雙北的公司，所以我們就想說實施庫藏股時，公司要買的金額通常會比較大，而且一定會下在跟公司常往來的券商分點，所以就決定用這個方法來定義關鍵券商。

接下來對照這個概念的腳本如下：

value1=GetField("關鍵券商買賣超張數","D");
if trueall(value1>500,4) 
then ret=1;
outputfield(1,value1,0,"關鍵券商買超張數");

這個腳本是找出連續四天大股東買超都超過500張的股票。

把這個腳本拿去回測過去五年，停損停利都設為7%，回測的報告如下：

勝率達到64% ，MDD只有12.6%。

這算是一個還蠻值得更深入研究的市場傳說，大股東進場果然是股價止跌回升的重要參考因素。

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今天我們來討論的江湖傳說是：如果目前的總市值遠低於「過去十年來自營運的現金流量的總和」，那麼就值得長期投資。

這個江湖傳說好像起源於美國那些價值型投資者，他們的意思是，如果有家公司目前的總市值，遠低於過去十年本業可以賺進來的現金流量，那麼應該是一個長線的買點。

美國有很多獲利穩定的公司，但台灣這種公司比較少，這樣的規則是否依然適用？

我寫了以下的腳本，想要來回測看看：

value1=getField("來自營運之現金流量", "Y")+getField("來自營運之現金流量", "Y")[1] 
+getField("來自營運之現金流量", "Y")[2]+getField("來自營運之現金流量", "Y")[3]
+getField("來自營運之現金流量", "Y")[4]+getField("來自營運之現金流量", "Y")[5]
+getField("來自營運之現金流量", "Y")[6]+getField("來自營運之現金流量", "Y")[7]
+getField("來自營運之現金流量", "Y")[8]+getField("來自營運之現金流量", "Y")[9];
//過去十年來自營運之現金流量總和,單位百萬
value2=getField("總市值(億)", "D");
input:ratio(80,"折價比例");
if (value1/100)/value2>=(1+ratio/100)
then ret=1;
outputfield(1,value1/100,0,"十年營運現金流總和(億)");
outputfield(2,value2,0,"總市值(億)");
outputfield(3,(value1/100)/value2,2,"佔比");

這個腳本設的折價幅度是打八折，回測過去五年，持有60天，報告如下：

勝率是56.5%。

如果折價幅度變成六成的話，回測七年的報告如下：

勝率接近60%，且績效遠優於大盤。

顯然這個江湖傳說在台灣也有一部份是可以適用的。

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這一期來談增資股出籠是不是重大利空？

先說結論：現增股快上市前兩天再去放空輸多贏少，反而是一個作多時機。

但如果是上市前15天去空，則輸少贏多。

市場上的傳說是，如果現增張數佔股本的比例夠高，且無法放空鎖單，或放空的張數不多，在增資股出籠前，會有一波賣壓，可以做個短空。

為了驗證這個江湖傳說，我寫了以下的腳本：

value1=GetField("現增新股上市日");
value2=GetField("現增比率");//每千股可認股數
value3=GetField("現增價格");
value4=GetField("融券餘額張數","D");
value5=GetField("普通股股本","Q");//單位:億

if value1>date and datediff(value1,date)<2//增資股快上市了
and 
value5*10000*value2/1000>10000//增資張數大於10000張
and 
value4[30]>value4-1000//近一個月融券增加沒有超過1000張
and
value3*1.1<close//股價仍比現增價格高超過一成
then ret=1;
outputfield(1,value1,0,"新股上市日");
outputfield(2,value2,0,"現增比率");
outputfield(3,close-value3,0,"現增價差");

一樣回測過去五年，停損停利都設7%，回測報告如下：

如果是等到增資股快出籠前兩天才去空，勝率很低，反而是作多，勝率竟然高達67%。

顯示大部份的公司，都不願意馬上就讓現金增資的參加者虧到錢。

如果把腳本改成以下的腳本：

value1=GetField("現增新股上市日");
value2=GetField("現增比率");//每千股可認股數
value3=GetField("現增價格");
value4=GetField("融券餘額張數","D");
value5=GetField("普通股股本","Q");//單位:億

if value1>date and datediff(value1,date)<15//增資股快上市了
and 
value5*10000*value2/1000>10000//增資張數大於10000張
and 
value4[30]>value4-2000//近一個月融券增加沒有超過2000張
and
value3*1.1<close//股價仍比現增價格高超過一成
then ret=1;
outputfield(1,value1,0,"新股上市日");
outputfield(2,value2,0,"現增比率");
outputfield(3,close-value3,0,"現增價差");



作空的回測報告如下

這顯示如果在離增資股出籠較早之前，像是前15日，然後放寬融券餘額上限到2000張，這時放空反而比較有勝算。

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