新的疫情再起，全球股市出現較大的修正 , 這種時候適合練內功，所以我想來跟大家聊一聊這些年我學到的一些蠻有實戰效果的觀念。
今天第一篇，我稱之為年度飆股選股三原則。
這三個原則步驟如下：
1. 尋找未來的趨勢
2. 在趨勢中找到具有絕對競爭優勢的公司
3. 預估這家公司在這樣趨勢中可以賺到的錢，再折現回現有股價，在夠便宜的時候，進場買進。
這三個原則，是以前走訪一位明星基金經理人時，他教的，以前也曾在FB上分享過，這是這位經理人研究了過去二十多年每年漲幅最大的股票後，歸納出來的投資三原則。
這三個原則，第一及第二項，可以合起來一起看，找出接下來非常明確的趨勢，以及在這趨勢中最具競爭力的公司。
當年中國開始成為世界工廠的時候，他就開始尋找充份利用了中國充沛且低廉的人力資源的企業，那時候他重押鴻海、寶成、豊泰、巨大、美利達。
後來當發現手機的價格已經降到大家可以接受的價位，他開始尋找全球手機供應鍊裡，在特定領域，具有強大競爭力的供應商，他很早就跟我說手機的照相鏡頭會用塑膠鏡頭，而大立光是最強的供應商。
前幾年，雲端運算+大數據+人工智慧形成對高階晶片的需求狂潮, 他的持股重心就轉而重押台積電，這跟他以往不買權值股有很大的差異，我笑他是不是愈老膽子愈小，他說挑來挑去，在這個大趨勢底下，台股中還是台積電是最大受益者。
這兩年，在台股中他的選股重心放在中美脫勾所造成的供應鍊重組，在全球股市中，他重心擺在電動車，低軌道衛星，以及新經濟概念股，其中他最重押的是訂閱制經濟裡的各檔龍頭股。
尋找未來的趨勢要多看多讀多聽多拜訪業者。
至於那些公司會受益及那些公司最有競爭力，則可以從財報及公司相關的新聞及公告中去研判。
大家最難克服的關卡是第三步驟~ 合理的估值
因為這些因著趨勢而起的個股，除非您在很早的時候就發現，不然這些公司的本益比通常都不低，如果光看本益比，大部份的股票你都買不下手。
至於要估算這家公司在未來趨勢成形後可以賺到多少錢？ 則是一個很難的事情，必須不斷隨著最新的公司動向而調整。
我舉Netflix作例子，Netflix是在2007年推出串流服務，2011年3月推出紙牌屋，確立了以自製影片推動訂閱試串流影音服務的商業模式，當年要如何估值Netflix，必須先預測它未來會有多少訂閱戶？如果你估的結果是2000萬，跟現在的2億會員，你認為的Netflix估值會差到十倍。
其次，你原來的估法是它的AUM大約就10美金，現在它宣佈要跨到串流線上遊戲，你覺得它的AUM會變成多少？
再舉特斯拉當例子，電動車是未來趨勢，大家都不會有什麼懷疑，特斯拉是這個領域裡的領頭羊，大家也應該都不會有什麼意見。
但要投資特斯拉，最難的就是你到底覺得它未來會在全球車市中佔領多大的市佔率。
現在特斯拉全球市佔率是15%，今年最新一季特斯拉交了24萬輛車，如果以去年全世界賣出7680萬輛車作為計算基礎，當全世界都是電動車而特斯拉仍能維持15%的市佔率時，它一季可是要交出接近300萬輛的車子，跟現在相比，成長幅度高達10倍。但如果你認為會有其他車廠在特定價位區及類別，推出不同車型及定位的電動車，來分食這塊大餅，那你對特斯拉的看法就會不一樣。
不管你怎麼估，重點是你必須用你對這家公司未來的看法來估，而不是用現在的獲利當估值基礎來估，這才是這三步曲中，最重要的一件事。
今年大家對航運股的飆升及重挫，對元宇宙個股的多空看法，其實最大的差異就在我們對這些公司未來獲利能力的看法不一致，那些航海王們是假設貨櫃航運可以未來至少五年都像今年這麼好，炒2498的人是認為元宇宙的產業供應鍊中2498會是重要的player。
所以你要追要等要買要賣，都是根據您對未來他們財務表現的假設而調整，當新的數據帶給你新的假設，目標價就要跟著修正。
我過去常因為用本益比當估值標準而錯過或太早賣掉很多在趨勢上的飆股，今天第一篇，就像是懺悔文，大家未來千萬不要跟我犯同樣的錯。
