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最近金融情勢又蠻詭譎，我就藉此機會，跟大家分享我從投資怪傑那裡學來的一些操作方法。
這位投資怪傑是我先前介紹過的那個躲過各次股災的男人
他在做資產配置時，主要是看四件事
一，有沒有過度信用擴張？
二，資金是流入還是流出？
三，目前在景氣循環的那個位置？
四，市場投機氣氛重不重？會不會已經進到群魔亂舞
他教我用流動性夠高的美股ETF來作為判別上述四件事的工具，我自己這一波下來，覺得還蠻有道理，來跟大家分享他的看法，以及我自己的親身體驗
首先，他的整個決策核心是下面這張圖
這張圖是富達的投資鐘，大家應該也發現到，我們現在非常有可能要進入停滯性通膨這一區，核心的配置應該是強勢貨幣
但要研判目前是屬於那一區呢? 其實就是看物價跟景氣
這位怪傑說物價跟景氣我們一般都是看每月公佈的經濟指標，但其實也可以從每天開盤的各種ETF裡去嗅出一些味道
像是物價，他列出三個ETF作為物價的先行指標
一， XLB.US SPDR原物料ETF
二， XLE.US
從圖形上看，物價的溫和上漲先前持續一段時間，但在今年的2/24日俄羅斯入侵烏克蘭之後，整個物價的上漲，特別是油價，開始出現很陡的漲勢，這是消費者物價的先行指標，好在的是，考量到惡性通膨會造成全球景氣衰退，也會減少對原物料的需求，因為這三天這兩個ETF都有明顯的下跌，XLB.US甚至跌到去年初以來的低點，這是件好事，代表原物料的瘋狂飆漲有初步受到控制
三，SHY.US iShares 1-3年美國公債ETF
SHY.US最怕的是通膨壓力，因為通膨壓力一大，FED必須升息，債券殖利率飆升，債券價格就會下跌，SHY.US最害的是景氣不佳但通膨壓力很小，因為這樣FED就會降息剌激景氣，這兩天SHY.US又破底，代表目前市場比較擔心的是FED會持續再升息
其次要看的是景氣，也就是上圖的Y軸
這位投資怪傑是用以下的ETF來看景氣
一，XLY.US SPDR非必需悄費類股ETF
怪傑說，所謂的非必需型消費，意思就是對未來樂觀時會多消費，對未來悲觀時就會馬上明顯減少支出
從上圖可以發現，市場樂觀的氣氛持續到去年的十二月中，之後就明的下滑，今年三月疫情解封時有稍為樂觀一陣子，但從四月到五月是明顯的災難，五月底到六月初有明顯轉樂觀，但這三天整個氣氛又轉成悲觀
二，IYR.US 美國房地產指數ETF
房地產是景氣的火車頭，從上圖可以發現，其實一直到今年四月底，市場還認為通膨是房地產的助燃劑，不少人還樂觀認為物價短期的上升不致於影響美國的景氣，但這樣的觀點從五月到六月，完全被打破
以上這五個ETF用來了解消費與景氣
接下來有兩個ETF 是用來研究市場情緒與資金流向
市場情緒的部份，目前也有VIX的ETF上市，不過怪傑用的不是VIX
而是用高收益債ETF 來判斷市場情勢
他用的ETF是HYG.US
怪傑說，高收債的標的公司都非投資等級，受市場情緒的影響非常重，如果市場氣氛很樂觀時，高收債基本呈現多頭走勢，但相反的，如果市場氣氛轉趨悲觀，HYG.US的反應會很明顯，當年疫情剛開始時，HYG.US就曾經大幅重挫
這幾天HYG.US又開始大幅重挫，代表市場開始進入非常恐慌的階段
在資金流向方面，怪傑認為跟台股連動最大的是美股，所以主要是看美元走勢，他用的是USDU.US這個ETF
他認為，全球的資金是否以美元持有，跟美元利率息息相關，當美元持續走強，代表市場預期FED還會再升息
以上是怪傑透過這個七個ETF來研判市場目前處在什麼情況，我之前主要是從原物料價格及油價漲勢變陡，研判通膨沒有像美國官員講的那麼輕描淡寫，再加上非必需型消費的股價跌勢頗兇猛，所以我連特斯拉跟蘋果都咬著牙砍掉了，雖然中間少賺了不少，但總算現有有現金可以找買點
目前我的看法是，如果油價跟商品價格持續下滑，代表通膨壓力會漸漸變緩，那麼市場氣氛極度悲觀反而應該往下找買點而不是找賣點
當然以目前景氣可能衰退的氣氛，要買的標的得不受大環境不景氣影響的