Author Archives: 發財橘子

我常用的選股策略系列之22~大跌時籌碼在集中且投信有參加

近來股市受國際盤影響，不少個股都出現修正

我想趁這時機，跟大家介紹一個我一直在用的抄底選股法，這個方法蠻神奇的，勝率很高，但每年能出的訊號不是很多，但長期下來，累計報酬率還蠻驚人的，適合比較喜歡逆市抄底的朋友

這個選股策略挑的股票要符合下面幾個條件

一，過去40個交易日跌了超過25%

二，最近20天也跌了超過5%

三，但最近20天買進的券商分公司家數愈來愈少,但賣出的券商分公司家數愈來愈多，代表籌碼開始被集中到特定買家手裡

四，最近一個交易日投信買超合計佔成交量1%以上

前三個條件我是寫成腳本，腳本如下

input:period(20);
value1=GetField("分公司賣出家數")[1];
value2=GetField("分公司買進家數")[1];
if linearregslope(value1,period)>0
//賣出的家數愈來愈多
and linearregslope(value2,period)<0
//買進的家數愈來愈少
and close*1.05<close[period]
//但這段期間股價在跌
and close*1.25<close[40]
//波段跌幅夠大
then ret=1;

最後一個條件則是直接從XQ 選股中心的敘述式裡加進來

這個選股法是去挑股價在下跌，但籌碼開始有人默默收，而且是收到連投信也參加進來，這往往代表下檔有人在守，最近一個比較經典的例子是聯詠，大家可以參考一下附圖

如果覺得40天要跌25%太嚴，或是覺得計算主力收集的時間不必拉到20天那麼長，各位也可以自行調整這幾個參數再回測看看

行情不好，我會多多介紹抄底的選股策略，希望用不到，但如果真的出現比較大的修正，至少我們有工具可以勇於抄底，就像這個腳本裡默默收集的主力

我常用的選股策略系列之21~~盈餘穩定且低本益比的個股

最近這盤常有個股出現激烈的下跌，當股價在短期內出現比較大幅度的下跌時，我通常都會使用以下這個選股策略來選股

這個策略包括五個條件：

這家公司連續五年EPS都大於1.5元，代表這家公司至少都還能保持一定的獲利能力

本益比低於10，代表股價已經跌到長線持股者可能會有興趣的價位

連續5年股利合計都大於1元，代表這家公司能產生穩定的自由現金流，就算被套了還能透過每年配股利來攤低成本

月營收年增率大於0，代表這家公司的本業還能維持在成長的市道中

近20日跌幅大於20%，代表這檔股票最近的跌幅有在加速趕底的現象

這五個條件透過XQ選股中心都可以直接引用，不用再寫腳本，有興趣的朋友可以回測看看，勝率與績效都不差

我們透過回測報告的交易分析可以發現，這個策略平常不會有訊號，只有在整體股價有明顯修正後才會有比較多的訊號，但這種腳本最大的麻煩是，你可能是在接一支往下掉的刀，因為它的股價未必就在本益比跌到十以下就止跌，附圖是矽創今年九月及十月出的兩個訊號：

第一次小反彈後就又破底

第二次進場後也是小套後才能獲利出場

所以這個策略雖然有很高的勝率，但出訊號後的佈單作法及停損機制都還有很大的研究空間，有興趣的朋友可以再進一步的研究

台股投資怪傑之38 尋找股價引爆點的價值型操盤人

今天來跟大家介紹的這位怪傑，也是投信基金經理人出身的好手，當年他在業界時，績效就都長期維持在蠻前面的，他是我後來參股一家投信時認識的朋友，但他跟我的操作風格截然不同，我參股的投信因為沒有大金控作靠山，需要以績效取勝，所以在操作上以中小型飆股為主，目標是在短期內就創造最大的資金報酬，也因此，週轉率非常高。

他當年是在通路很強的金控底下當基金經理人，金控的高管主要來自通路，所以他非常注意downside risk

因為在任何情況下，只要客戶賠的多一點，他在這家金控就很難存活下去

但雖然如此，他的長期績效一直保持的很好，是當年我非常想要拉來我參股投信的一位好手

因為我實在很少踫到downside risk控制的這麼好，但績效該表現時又不會輸給同業的操盤人

這些年他單飛

獨自一人負責一個私募基金，這檔基金是屬於比較保守穩健型，他說他的績效主要是靠績效回撤幅度比別人小而創造出來的，由於這陣子行情不好，所以我想找那些在空頭市場都還能有不錯表現的經理人，第一個就想到他,果然他提出了蠻多我覺得很有意思的觀點，我把他的操作方法，條列如下

一，先尋找下檔有限的公司

他說每家公司都有一條馬其諾防線，這條線就是股價到了這個價位，老板會覺得委屈，而長期投資者會流口水的價位

這個價位怎麼算出來呢? 不同的派別有不同的方法

他舉市場非常有名的Michael Murphy為例

這位老兄是把每股營收+1.5*每股淨值+（最近四季的常續性每股盈餘*三年平均盈餘成長率)*⅓

然後把這個值再除以3

Michael Murphy這個公式裡包含了公司業務的規模大小，獲利能力，成長力及公司的老底，從這四個角度來計算一家公司的馬其諾防線，是還蠻有道理的

但他說台灣電子股居多，那些毛三道士的股票，每股營收都很高，所以用這個公式算出來的價位都偏高

另外台灣有些資產股，計算每股淨值時也要把帳外資產算進去

所以在計算這條馬其諾防線時，不同型態的公司，應該要有不同的算法，上面那個公式，比較適合那些業績導向毛利還ok的產業股

但從營收，獲利，淨值，成長率這幾個方向來計算是基本的結構

二，尋找股價的引爆點

算出每檔股票的馬其諾防線之後，他會去計算目前的股價跟這個防線價位的差異，主要是看折價的比率，他說折價率當然是愈大愈好，股價距離公司老板心目中的價位愈低愈好，讓長期投資人口水流的愈多愈好

但他說，只要折價幅度超過一定的比重之後，其實折價大的股票未必就是他要進場的標的

接下來他會去尋找股價的引爆點

所謂的股價的引爆點，有非常多種

有的時候是公司辦了法說會，讓法人知道了公司未來的成長情況可能超過市場預期，有的時候是即將公佈的月營收會嚇大家一跳，有的時候是即將進入旺季，有的時候是代工的新產品正式大出貨，他說，任何所有可能引發市場各種勢力進場追價的情況，都是所謂的股價引爆點

他說他的工作就是把折價高的個股列出來，一檔一檔的去研究可能的股價引爆點，然後在引爆點發生前進場，或者是一引爆就勇於追高

會不會誤判？

當然會，特別是在空頭市場，但因為這些都是折價高的，所以就算誤判了，再往下跌，大股東及長期投資者的買盤就會進來，所以downside risk在可以忍受的範圍

三，如何決定出場點

他說他的作法是看有沒有新的標的符合折價且出現股價引爆點，如果有，就加進投資組合中，同時會獲利了結目前股價離馬其諾防線最遠的幾檔個股

特別是那些大股東也站在賣方的個股

我讓他舉例子，他舉的例子是仁寶

他說仁寶這家公司過去那麼多年，一年本業大約是賺100億，但它的研發費用從一年不到100億一直增加到去年達到150億代表這家公司有持續加大研發的能量

從營收面來看，它的代工業務從一年7000-8000億也成長到上兆

以它440億的股本，一年本業賺100億，每年一股大約賺2元左右，然後它的每股淨值是23元

營收又穩定成長，所以根據上面的公式，他認為仁寶的馬其諾防線是在20元左右

只要股價跌到20元以下，就是所謂的折價

空頭市場這家公司的股本大，有機會出現較大幅度的折價

如果是多頭市場，跌到20元以下的downside risk就算低了

我問他說，這樣的操作方法會不會miss 掉很多熱門股？

他說很多熱門股最早也是冷門股

如果在這些個股冷門的時候就算出他們的base line

然後在折價時有放進觀察名單中，等到股價引爆點來時，反而會勇於追高

但這樣會不會挑不中市場人氣很旺的公司，像台積電這種?

他說的確會比較難挑到大家都一直在留意的股票，因為太多人留意就很難跌到離合理價位太遠

但現在台股有1700多檔，要挑到那些離合理價位很遠的股票，其實還是挑得到，他覺得最難的還是如可判斷股價引爆點

這位高手他的作法我覺得蠻合適我們一般投資人學習

因為法人圈出來的操盤人，常被認為以往績效好是因為有內線

但他這套決策流程，其實根本就不用靠內線

這點他也說，現在他是一個人的江湖，目前這檔私募基金就他一個人在操作

但如何算出公司的馬其諾防線及股價引爆點，則是我輩永不休止的練習

祝大家今天操作順利

可能是顯示的文字是「寶(2324) 週線圖 2021/09/13 開22.75 高 23.50 低 22.70 收 23.40s 元 42780é +0.60 (+2.63%) 30.00 29.00 28.00 27.00 26.00 25.00 24.00 23.00 21.00 19.00 17.00 16.00 15.00 」的圖像

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更多股市怪傑系列文章

https://pse.is/3nyzg4

我常用的選股策略系列之20~長期不受青睞但最近一日投信買超的個股

我師父當年曾跟我們說，反常必有妖，像是長期沒有成交量的股票開始有量，大盤下跌時創波段新高的個股，明明是淡季營收卻創歷史新高的公司，這些都是反常必有妖的例證，我根據這樣的思維，寫過蠻多的選股策略，今天就來跟大家分享一個很簡單但勝率蠻高的概念，這個概念是，如果一檔長期無人青睞且股價下滑的個股，竟然有投信會買進，應算就算是典型的反常必有妖

這個選股策略不用寫程式，在 #XQ選股中心用選股條件就可以組出來，選股條件我放在附圖，這個策略的概念就是去找那些近一個月股價有明顯修正，且投信持股不多但開始買進的個股

有興趣的朋友可以回測看看，我的停損停利都是放10%

不過我有發現，這個策略在多頭市場找轉機股還蠻有用，勝率一直以來也都蠻高的，但如果是比較觀望的市場氣氛下，績效就平平

像是最近半年就只有11個交易訊號，而且其中有七個是會虧錢，其中光91-App就出了三次訊號，三次都虧錢，華擎，兆利與振曜這種根正苗紅的電子股，就獲利出場，所以還是得先扣掉一些市場追捧力道會相對弱的股票，以上是今天跟大家分享的反常必有妖的概念

以及用這個概念設計出來的選股策略

祝大家今天操作順利！

我常用的選股策略系列之19~ 跌深的績優股近日主力買超

每個人的投資風格不一樣，有人喜歡抄底，有人喜歡追強勢股，我個人非常喜歡找那些股價近期表現不好的好公司，因為公司跟運動員一樣，總是有狀況好的時候，也會有低潮的時候，低潮可能是因為季節性因素，可能是消息面有些噪音，也有可能就是純粹漲多了回檔，基於這樣的觀察，我寫了一個選股策略，專門去找那些跌深但近四季還有一定獲利的公司，這些公司要符合估值合理，營收未衰退且近幾日主力買超明顯等條件

我寫的選股策略所有的條件如附圖

其中的跌深績優股的腳本如下：

input:n1(3,"每股稅後淨利最低標準");

value1=GetField("每股稅後淨利(元)","Q");

value2=summation(value1,4);

//算出近四季EPS總和

if value2>=n1

//近四季EPS總和要大於三元

and close*1.3<close[39]

//近四十個交易日股價要下跌三成以上

then ret=1;

這個策略回測的勝率蠻高，但出訊號的頻率不高，近一個月來符合條件的股票是宏碁，台橡跟廣華-KY，有興趣的朋友可以參考這樣的概念，再發展出自己覺得最威的抄底策略

我師父常說，行情是跌出來的，祝大家今天操作順利

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我常用的選股策略系列之18~ 主力與代操共襄盛舉的股票

在這個系列之14 我分享了投信跟主力共襄盛舉的中小型股類以的概念，我也寫了一個代操與主力共襄盛舉的中小型股

我寫的腳本如下

value1=getField("主力買賣超張數", "D");

value2=getField("綜合前十大券商買賣超張數", "D");

value3=GetField("投信持股比例");

value4=GetField("股本(億)","D");

input: plus(500,"主力比代操多買超的張數");

input: plus1(500,"代操買超張數下限");

input: ratio(20,"代操+主力買超佔成交量比例下限");

if value3<5

//投信持股比例不到5%

and value1>value2+plus

//主力買超張數大於代操買超張數超過下限

and value2>plus1

//代操買超大於下限

and value4<50

//股本小於50億

and (value1+value2)/volume>=ratio/100

//主力買超與代操買超合計大於成交量一定比例

and volume>1500

//成交量大於1500張

then ret=1;

這個腳本的概念一樣是去找那些投信原本持股比例不高，但近一日不管主力跟代操資金都同步買超的股票，由於代操資金也會算在主力買超中，所以必須主力買超大於代操資金買超才算兩個勢力一起進場。

大家可以把腳本複製後再自己調一下參數或加過濾條件，這樣的概念在多頭市場表現還算不錯，不過要比較小心的是不要押到已經漲幅太大的股票，所以我加了一個週漲幅小於7%的條件。

以上是今天分享的選股策略祝大家操作順利

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我常用的選股策略系列之17~ 大跌後轉強且投信認同的股票

以前師父常跟我們說，刀到往下掉不能伸手接，要等到掉在地上鏘一聲時再進場，看不順眼肖漲的股票也一樣，全市場都瘋買的時候不要逆市去空它，要等到敗象已露時再出手，今天跟大家介紹的這個選股策略，是在這樣的概念下寫出來的，完整的選股策略有以下幾個條件：

第一：先前大跌

我用的是季跌幅超過20%

第二：近期股價開始有明顯的上揚

我用的是近六日至少兩日單日股價上漲超過4.5%

以下是我用的腳本

input:Length(6,"N期內");

input:Times(2,"創M次以上長紅");

variable: la(Length-1); //日數與參數調整

variable: o1(0);　　o1=0; //每根K要歸0

variable: i(0); //迴圈用數

for i = 0 to la begin

if close[i]>=close[i+1] *1.045

then

o1+=1;　　

end;

if o1 >= Times

then ret=1;

這是我設定的鏘的第一聲

接下來是鏘的第二聲，也就是投信有認同，所以我設了一個條件是投信近一日買超達到成交量5%以上

最後因為怕出現那些雞蛋水餃股，所以再加上一個收盤價大於20元的過濾條件，以上是整個選股策略的四個條件

有興趣的朋友可以回測看看

這個策略平常很少有訊號，但每次指數拉回再起漲時就會開始出現符合條件的個股，而且勝率蠻高的，如果你是屬於抄底型的投資人，這個策略還蠻適合您的

以上是今天跟大家分享的內容

祝大家操作順利

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我常用的選股策略系列之16~ 由投信主導的盤整後創新高

今天跟大家介紹的選股策略要符合以下條件

一，投信今天買超佔實質買盤（成交量扣當沖）達到一定比例

二，過去一段時間這檔個股呈現橫向盤整

三，今天達到一定的漲幅且創波段新高

四，總市值屬於中型股

以下是我寫的腳本供各位參考裡頭的參數都是可以修改的，我喜歡透過這樣的方式去找出那些盤整後突破的股票，有那一些是由投信在主導的，有興趣的朋友可以試看看

Input:PLen(18),PRatio(8);
Input:Period(3); 

Var:Amount(0),VRatio(0); 
Amount=getField("投信買賣超", "D"); 
VRatio=100*Summation(Amount,2)
/Summation(V-GetField("當日沖銷張數"),2); 
//---------------------------------------- 
// 盤整 
Condition2=(Highest(H[1],PLen)-Lowest(L[1],PLen))/C[1]<=0.01*PRatio; 
// 創高轉強 
Condition3=H=Highest(H,PLen) and C*1.032>H and L>L[1];; 
// 70E<市值<700E 
Condition4=GetField("總市值(億)","D")>70 
and GetField("總市值(億)","D")<=700; 
// 個股條件 
Condition100=Condition2 and Condition3 and Condition4; 
//---------------------------------------- 
// 選股條件 
// 均成交金額>0.2E 
Condition101=Average(GetField("成交金額(億)","D"),Period)>=0.2; 
// 投信區間買超
Condition102=VRatio>=5 and GetField("投信持股比例","D")<3.3; 
// 個股條件(籌碼相關) 
Condition200=Condition101 and Condition102; 
// 篩選 
If Condition100 and Condition200 Then 
Ret=1; 



以下是對應的回測報告

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我常用的選股策略系列之15~找小型電子股的選股策略

當年在當研究員的時候，看過蠻多小型電子股，其中不乏兢兢業業專心做研發的公司，但市場總是變幻莫測，有時候研發了半天，新產品還沒有上市，但股價已經先跌了下來。

這個時候如果勇於進場，等到研發成果轉換成營收，往往能享受研發所帶來的豊厚成果

於是，我學會用總市值除以研發費用，作為另類的估值標準，當這個數字小於8，代表公司的市值也不過就是八年研發費用的總和，意思是如果這八年內公司可以研發出足以帶動業績成長的產品，那麼目前的價位就是一個相對低檔區

根據這樣的想法，寫成了以下的腳本

value1=getField("總市值(億)", "D");//億

value2=getField("研發費用", "Y");//百萬

value3=value1/value2*100;

input:ratio(8,"市值研發費用最高倍數上限");

if value3<ratio then ret=1;

這個選股策略除了要符合這個腳本之外，另外還需要加上三個條件

近3年的EPS合計>5元代表公司還是有一定的獲利能力

累計營收年增率大於5% 代表公司本業仍有一定的成長力道

營業利益率大於5% 代表公司過往的研發成果仍能讓公司的產品有一定的利潤空間

合計這四個條件組成了這個選股策略

我用這個策略專門去尋找那些近期股價不如意，但公司仍持續專注在研發上的個股，這是一個長期勝率很不錯，總報酬率也蠻高，過往頗能打敗大盤的策略，只是這一年來股價蠻高的，符合條件的標的就相對少了一些

這策略的好處是在空頭市場中，因為整體股價往下修正，比較容易出現一些值得長期留意的標的，不過由於這些符合條件的個股股性通常都偏冷，所以在空頭市場，會有超跌的情況，大家在使用這個策略上還是要注意，這是我個人非常喜歡的一個選股策略，可以看到別人未必會看到的角度

分享給大家，祝大家今天操作順利！

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我常用的選股策略系列之14~主力與投信共襄盛舉的中小型股

上週跟大家分享了各方勢力一起進場的選股策略

今天則來跟大家分享一個主力跟投信一起盯上的中小型股

這個策略有四個條件

投信持股比例不高，比較不會出現投信對作的慘案

股本小於50億外資連報告都不會寫

最近一個交易日主力買進的張數比投信買進的張數多超過一千張

投信買超大於1000張

第三及第四個條件合起來意思就是，投信在買而且市場上也有人用力的一起參加，意思是這當股票不只投信看上了，市場也有別人看上了，由於投信買張可能也會被算進主力買張，所以這裡才會要求主力買張要比投信買張再大超過1000張

根據上述這四個條件，我寫的腳本如下

value1=GetField("主力買張");

value2=GetField("投信買張");

value3=GetField("投信買賣超");

value4=GetField("投信持股比例");

value5=GetField("股本(億)","D");

if value4<5

//投信持股比例不到5%

and value1>value2+1000

//主力買進張數大於投信買進張數一千張

and value3>1000

//投信買超大於1000張

and value5<50

//股本小於50億

then ret=1;

各位有興趣的朋友可以把這個腳本複製下來，再回測看看，我發現這個策略在去年四月到今年七月間強到爆炸，不過今年七月之後表現就平平，主要是如果是在強者恆強的資金行情中，這樣的選股腳本會挑到強勢股，但如果是在盤整行情中，則往往會追到高點

像現在這種行情，最好是把1000張的標準，降為500張，讓我們在行情發動的一開始，就會發現像是這兩天很紅的力致，華擎，天鈺及光罩及創惟，就可以早一點發現

用這個策略要特別留意如果是先前有出現過訊號且漲幅已大的個股，就要考量追高的風險，如果是剛整理完衝出去的個股，就有可能會是接下來可以特別留意盤面上大戶是否持續買超的個股了

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