有天看盤時，突發奇想，那些平常沒什麼波動的好公司，如果突然出量，不知道可不可以搶短？  怎麼定義沒啥波動？還有，要怎麼定義好公司？ 成交量要超過多少才算是出量？

今天就是來探討這個問題。

要衡量波動情況，【XQ選股中心】裡有一個欄位叫貝他值，它的定義如下：

貝他值指的是個股的股價變動與市場大盤指數變動的相關性。
也就是當大盤市值平均上漲／下跌1%時，個股的漲跌幅將為β%的水準。

所以如果貝他值是0.5，代表大盤波動1%，個股只波動0.5%

接下來我們來定義什麼叫出量。

以下是無量變有量的腳本：

 
input:v1(500,"前一根bar成交量");
input:v2(2000,"這根bar成交量");
if trueall(volume[1]<=v1,10) and volume>v2 
then ret=1;

過去十天成交量都不到500張，突然增加到2000張以上。

另外再加上ROE大於6%的條件，來過濾掉那些獲利能力有限的公司。

過去七年，所有普通股，停損停利都設為7%的回測報告如下圖：

這是一個MDD很小，但勝率有三戰兩勝且可以打敗大盤的選股策略，代表好公司平常波動很小，一旦出量，的確值得我們留意。

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毛利率或營益率創多年來新高有沒有意義？ 最近我在研究這個問題時發現，如果搭配近期漲幅不大及投信買超的話，有一定的勝率及報酬率，今天就來跟大家分享這個我觀察到的現象。

首先分享兩個腳本：

一、毛利率或營益率創長期新高

settotalbar(28);
value1=GetField("營業毛利率","Q");
value2=GetField("營業利益","Q");
input:period(28,"過去N季");
if value1=highest(value1,period)
or value2=highest(value2,period)
then ret=1;

二、最近N日漲幅小於M%

input:period(10,"計算區間");
input:ratio(10,"最低漲跌幅");

value1 = rateofchange(close,period-1);
if value1 < ratio then ret=1;

outputfield(1,value1,1,"區間漲跌幅");

上面這個是系統內建的腳本。

接下來是投信買超的部份，

我用的條件是投信買超大於500張。

這三個條件合在一起，回測所有非KY的普通股，停損停利都設為7%，過去七年的勝率接近六成，時間加權報酬有190%，算是有一定的超額報酬，代表如果一檔股票毛利率創七年新高，近期漲幅不大，且投信站在買方，是頗值得我們留意的。

接下來我加上幾個濾網：

一、毛利率大於5%。畢竟如果毛利率太低，創七年新高的意義就不大。

二、收盤價小於150元。 高價股跟毛利率的相關性就沒有那麼大了。

加上這兩個濾網，勝率跌到57%，但報酬率達到321%。

我發現，投信買超不夠力，最好加上代操也買超，所以再加上前十大券商合計買超佔成交量一成以上，以及成交量大於1000張這兩個條件。

加上去之後，勝率達到61%，總報酬率也達到600%。

以上大致是我對於毛利率或營益率創多年來新高的研究，有興趣的朋友可以再進一步作調整，祝大家封關前的每個交易日都賺大錢。

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最近試著自己建構選股策略的朋友變多了，看來有不少自己做功課的投資者，用【XQ選股中心】來挑出要進一步作功課的股票， 今天來跟大家分享一個我挑轉機股會用的選股策略，跟大家討論用【XQ選股中心】做功課的作法。

轉機股，顧名思義，就是先前不大好，現在好多了。

先前不大好，所以股價不高，估值不高，於是我訂了兩個條件：

一、收盤價小於50元

二、股價淨值比小於1.2倍

接下來是如何定義現在好多了，我是用月營收：

三、連續兩個月營收月增率都大於5%

四、連續兩個月營收年增率都大於5%

這兩個條件排除營收是季節性因素或出貨調整所帶來的成長，應該可以預示公司可能否極泰來。

接下來我訂了兩個基本面的過濾條件

五、毛利率大於10%

六、每股營收大於20元

這兩個條件可以確保月營收的成長，可以帶動獲利的好轉，低毛利及低每股營收的股票，月營收成長對EPS的貢獻就可能極其有限。

最後我再加上一個條件：不要虧太大

七、最近一季EPS大於-0.5元

因為如果單季虧太多了，就很難救了，就算業績變好，大家可能也覺得救不起來了。

用這七個條件去跑所有普通股，停損停利都設7%，過去七年的回測報告如下圖：

這樣篩選出來的股票，長期下來，的確值得進一步研究。

以昨天為例，共選出了三商人壽，興采，瑞智及湯石照明等四檔股票，我的作法是，一檔一檔去研究這些股票，看看它們後面是不是真的可以重返榮耀。

那可不可以直接把這個選股法拿下去實戰呢？

我通常會再加上一個交易啟動的要件，這個要件可能是技術指標黃金交叉，可能是籌碼顯示有特定力量進場，這個策略我用的是融資餘額創20日新低，加上這條件的回測報告如下圖：

這樣的選股策略，一年交易次數50多次，有穩定的勝率及報酬率，MDD也夠低，應該是有其一定的道理。

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昨天在FB上看到有網友在吵：技術指標到底是對大型股還是小型股比較有用？

我想用一個選股策略來跟大家一起探討這個話題。

首先，我先介紹一個XQ系統內建的技術指標函數叫Techscore。

它的腳本如下：

SetBarMode(2);

// 利用多種指標, 計算多空分數
//
variable: count(0);

// 每次計算都要reset
count = 0;

//------------------ Arron指標 -------------------//
variable: arron_up(0),arron_down(0),arron_oscillator(0);//arron oscillator
arron_up=(25-nthhighestbar(1,high,25))/25*100;
arron_down=(25-nthlowestbar(1,low,25))/25*100;
arron_oscillator=arron_up-arron_down;
if arron_up > arron_down and arron_up > 70 and arron_oscillator > 50
then count=count+1;

//------------------ 隨機漫步指標 ---------------//
variable: RWIH(0),RWIL(0);
value1 = standarddev(close,10,1);
value2 = average(truerange,10);
if value1 <> 0 and value2 <> 0 then
begin
RWIH=(high-low[9])/value2*value1;
RWIL=(high[9]-low)/value2*value1;
end;

if RWIH > RWIL
then count=count+1;

//------------------ 順勢指標 -------------------//
variable:bp1(0),abp1(0);
if truerange <> 0 then 
bp1=(close-close[1])/truerange*100;//順勢指標

abp1=average(bp1,10);
if abp1 > 0
then count=count+1;

//---------- CMO錢德動量擺動指標 ----------------//
variable:SU(0),SD(0),CMO1(0), SUSUM(0), SDSUM(0);

if close >= close[1] then 
SU=CLOSE-CLOSE[1]+SU[1]
else
SU=SU[1];

if close < close[1] then 
SD=CLOSE[1]-CLOSE+SD[1]
else
SD=SD[1];

SUSUM = summation(SU,9);
SDSUM = summation(sd,9);
if (SUSUM+SDSUM) <> 0 then 
cmo1=(SUSUM-SDSUM)/(SUSUM+SDSUM)*100;

if linearregslope(cmo1,5) > 0
then count=count+1;

//------------------ RSI指標 -------------------//
variable: rsiShort(0), rsiLong(0);
rsiShort=rsi(close,5);
rsiLong=rsi(close,10);
if rsiShort > rsiLong and rsiShort < 90
then count=count+1;

//----------------- MACD指標 -------------------//
variable: Dif_val(0), MACD_val(0), Osc_val(0); 
MACD(Close, 12, 26, 9, Dif_val, MACD_val, Osc_val); 
if osc_val > 0
then count=count+1;

//----------------- MTM指標 -------------------//
if mtm(10) > 0
then count=count+1;

//----------------- KD指標 --------------------//
variable:rsv1(0),k1(0),d1(0);
stochastic(9,3,3,rsv1,k1,d1);
if k1 > d1 and k1 < 80
then count=count+1;

//----------------- DMI指標 -------------------//
variable:pdi_value(0),ndi_value(0),adx_value(0);
DirectionMovement(14,pdi_value,ndi_value,adx_value);
if pdi_value > ndi_value 
then count=count+1;

//----------------- AR指標 -------------------//
variable: arValue(0);
arValue = ar(26);
if linearregslope(arValue,5) > 0
then count=count+1;

//----------------- ACC指標 -----------------//
if acc(10) > 0
then count=count+1;

//----------------- TRIX指標 ----------------//
if trix(close,9) > trix(close,15)
then count=count+1;

//----------------- SAR指標 ----------------//
if close > SAR(0.02, 0.02, 0.2)
then count=count+1;

//----------------- 均線指標 ----------------//
if average(close,5) > average(close,12)
then count=count+1;

// Return value
//
TechScore = count;

這個Techscore函數是去計算現在有多少個常用技術指標是屬於多頭，有多少個還在空頭，這裡網羅了大家比較常用的像KD,MACD,DMI等14個指標。

這函數回傳的數字就是這14個指標裡，有多少個符合多頭的定義。

接下來我們就可以來設計技術指標出現買進訊號的定義。

我的定義如下：

value1=techscore;
value2=average(value1,10);
if value2 crosses over 5
then ret=1;

就是把Techscore作10日的移動平均，然後這數字突破5才算多頭。

接下來就是設濾網：

一、週漲幅要低於10%

二、近一日代操資金買超要佔成交量一成

我當初設計這個選股策略時，用的是低價中型股。

條件如下：

1. 股本大於10億

2. 股本小於60億

3. 收盤價小於60元

下圖是這些條件的回測報告：

這是一個有穩定勝率且MDD控制的很好，長期打敗大盤的選股策略，如果再加上更適切的條件，表現會更好。

但如果我把條件改成股本要大於60億，回測的結果也不差。

但各個數據就是比中型股都略遜一籌。

我個人的觀察是，的確技術分析如果參與者夠多，市場價格由供需雙方一起決定，比較不會被特定力量給扭曲，所以我濾掉了股本10億以下的公司。

但大股本的公司，散戶多，MDD比較難控制。

所以我在用技術指標寫策略時，比較傾向應用在中型股。

一點心得，供參考。

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我在尋找一種股票，這種股票過去獲利不差，連續5年都可以賺到兩元以上，但目前股價跌到60元以下，代表過去一段時間，前景展望可能不大好，但累計營收年增率又大於15%且大股東開始買超，這種公司可能屬於好公司而且業績又重新回到上升軌道，我會特別留意這樣的公司。

根據上面的概念，我寫了以下的選股策略：

一、毛利率大於15%。這樣營收開出來之後，盈餘比較可能有明顯的回升

二、連續五年EPS都大於2元

三、累計營收年增率大於15%

四、收盤價小於60%

五、大股東買超我用近一日關聯券商或關鍵券商買超佔成交量2%以上。

這個策略回測過去七年的回測報告如下圖：

如果拿掉2020年初那段新冠肺炎造成的大跌，這個策略的MDD是在可接受的範圍內，也有足夠的投資報酬，XQ的好朋友們都是屬於自己做功課的投資者，可以根據這個概念發展出自己的轉機股策略。

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集保在每週末都會公佈前一週的集保相關數據，我最喜歡挑那些千張大戶增加持股，散戶在賣股票的中小型股，今天就來跟大家分享這個選股策略。

我的選股策略一共有七個條件。

首先要挑千張大戶在增加持股。

條件有兩條：

一、近一週大戶持股比例要增加

二、近一週大戶持股人數要增加

接下來就是定義什麼叫中小型股

一共設了三個條件

三、收盤價小於50元

四、股價淨值比小於1.5倍

五、近三年EPS平均大於1.5元

因為低價低估值但有一定的獲利才能吸引大股東或有心人士進場。

接下來另外設了兩個過濾條件：

六、三大法人持股比重小於5%。 因為法人不愛的個股如果千張大戶增加，代表真的是大股東或有心人士在買。

七、 週漲幅小於3.5%。因為如果拉上去了就未必有肉了，畢竟挑的是低價且法人不愛的股票，我怕碰到拉上來要出貨的有心人。

用這個七個條組合起來的選股策略，回測過去七年所有普通股，停損停利都設為7%，回測報告如下：

這個選股策略最大的問題在於勝率差強人意，導致空頭市場MDD會超過-20%，而且挑出來的都是冷門股，像是這一週就挑出永裕，倍微及盛弘等三當成交量都不到五百張的股票。

不過大股東持股人數及比例都增加，還是讓我有動力進一步去研究這些個股，所以還是把這個策略分享給願意作功課的朋友們。

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今天來跟大家討論，如何追蹤政府基金等委外代操體系的選股方向。

到去年11月為止，勞動基金運用局管的資金規模是6.5兆，比前年同期的6兆增加了5000億，光去年11月，運用局就新增了720億的資金分配給六家投信代操，根據投信投顧公會的統計，目前投信取得政府機關所屬基金的代操總規模達到9476億元，整體投信代操體系，是外資之外，台灣最大的市場參與者 。

這些資金透過投信操作，為了避免舞弊，也為了取得研究資源，主要都是下在各大券商的法人部，所以XQ每天統計前十大券商總公司的合計買賣超，用來作為代操資金動向的參考。

但前十大券商總公司每天進出的股票那麼多，怎麼知道這些股票是代操體系在買的呢？

我的篩選原則是：

一、公司基本要賺錢，政府基金不大買虧錢的股票，出事責任太大，大家擔不起

二、連續買超好幾天且佔當日成交比重夠高。代操佈局不會一天買完，會分好幾天買

三、基本上不會追高，但一旦進場，股價要跌也不大容易

四、沒量的股票基金通常不會買

所以我設了以下的選股條件：

1. 連續兩年EPS都大於1元

2. 近4日綜合前十大券商合計買超佔成交量15%以上

3. 週漲幅在0到5%之間

4. 五日均量大於100張

5. 近一日綜合前十大券商合計買超大於200張

另外我覺得大股東可能是外資比較有話語權，所以另外設了兩個過濾條件：

6. 股本小於50億元

7. 股價小於80元

下圖是用這七個條件去回測所有普通股，過去七年，停損停利都設7%的回測報告：

勝率68%，總報酬407%，算是接近實戰的策略了。

有興趣的朋友可以根據這樣的思維，打造自己跟著代操體系跟單系統。

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